石油石化行业周报：美伊谈判存在较大分歧短期油价或高位震荡-260412（16页）.pdf

1、 石油石化周报 美伊谈判存在较大分歧，短期油价或高位震荡 石油石化 2026年 4月 12日 行业深度报告 行业报告 行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业周报 行业报告 强强于于大大市市（维维持）持）行行情情走走势图势图 证证券券分分析师析师 陈潇榕陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 马乢蕾马乢蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 核心观点：石石油油石石化：美伊谈判存化：美伊谈判存在较大分歧，短期油价或高位震荡。在较大分歧，短期油价或高位震荡。据ifind数据，202

2、6 年 4 月 2 日-2026 年 4 月 10 日，WTI 原油期货收盘价下跌15.13%，布伦特油期货收盘价下跌 13.71%。一周重点事件一周重点事件：4 月 5日，伊朗重申继续封锁霍尔木兹海峡；4 月 6 日，伊朗发动“真实承诺 4”第 98 波打击，美两栖攻击舰被迫撤退；4 月 7 日特朗普同意在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击，白宫宐员称以色列已同意临时停火，4 月 8 日伊朗接受巴基斯坦提出的停火提议，并公布通过巴基斯坦提交给美方的十点计划核心内容；4 月 9 日首艘非伊油轮过霍尔木兹海峡，但伊朗每日限不超 15 艘通航，当日仅 10 艘船舶通过海峡，和停火前几无差别；4月12日伊

3、美第三轮谈判结束，双方就“霍尔木兹海峡管控”“海外资产解冻”“、铀浓缩”等核心议题上存在严重分歧。短短期我们认为中东地缘风险阶段性升温风险尚存，就霍尔木兹海期我们认为中东地缘风险阶段性升温风险尚存，就霍尔木兹海峡峡控控制权、铀浓缩及伊核等问题要达成协议的难度较大，谈判推进情制权、铀浓缩及伊核等问题要达成协议的难度较大，谈判推进情况况不不容乐观；且近期通过霍尔木兹海峡船舶数仍有限，距离恢复正常容乐观；且近期通过霍尔木兹海峡船舶数仍有限，距离恢复正常流流量量较远，全球石油供应趋紧的情况仍在发酵，因此短期我们认为能较远，全球石油供应趋紧的情况仍在发酵，因此短期我们认为能化化品品供供应潜在危机尚未应潜

4、在危机尚未解除，油价和化工品价格走势或仍偏强。解除，油价和化工品价格走势或仍偏强。氟氟化化工工：地缘：地缘冲突引发原料价格普涨，冲突引发原料价格普涨，氟制冷剂高位持稳。氟制冷剂高位持稳。据钢联数据，热门制冷剂 R32 和 R134a 价格高位持稳，当前制冷剂工厂行业开工率整体提升，内外贸市场有序接单，库存处于历史低位，市场货源偏紧。供给端总量受控，2026 年 HFCs 生产配额核发公示，总量为 797845 吨，同比增加 5963 吨，配额增加品种：HFC-134a 增加3242 吨，HFC-245fa 增加 2918 吨，HFC-32 增加 1171 吨等，品类间配额调整比例从 10%调增

5、至 30%。需求端，国内售后市场补库启动，出口订单回暖，外贸询单与出货量同步提升。2026 年家电国补政策有望延续，中央经济工作会议明确将“优化两新政策实施”作为 2026 年重点工作，为“十五五”开局之年的扩内需、促转型工作划定方向。综综上上，国际地缘冲突引发原料价格高涨，短期内成本攀，国际地缘冲突引发原料价格高涨，短期内成本攀升升拉拉动氟化工产品价格上涨，同时在供应偏紧且需求良好的背景下，动氟化工产品价格上涨，同时在供应偏紧且需求良好的背景下，预预计计制制冷剂后市将延续冷剂后市将延续高位探涨走势。高位探涨走势。-40%-20%0%20%40%60%80%24/0124/0324/0524/

6、0724/0924/1125/0125/0325/0525/0725/0925/1126/0126/03沪深300石油石化基础化工证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。石油石化行业周报 2/16 投资建议：本周，我们建议关注石石油油石石化化、氟化氟化工、半导体工、半导体材料板块材料板块。石油石化：伊朗地缘局势阶段性升温风险尚存，俄乌地缘风险尚存，短期内油价在 85 美元/桶左右的位置支撑偏强；本轮美以伊冲突以来，霍尔木兹海峡经历首次真正意义上的封锁，且涉及大部分中东石油主产国，不论是油运还是炼厂生产均受较大