新能源和电力设备行业周报：中东冲突愈演愈烈电新出海显著受益-260406（12页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/1212 Table_Page 投资策略周报|电力设备 证券研究报告 新能源和电力设备行业周报新能源和电力设备行业周报 中东冲突愈演愈烈，电新出海中东冲突愈演愈烈，电新出海显著受益显著受益 核心观点核心观点：光伏：光伏：出口退税取消叠加需求外热内冷，利好行业出清出口退税取消叠加需求外热内冷，利好行业出清。根据中国能源报，4 月 1 日起，光伏产品 9%增值税出口退税将正式取消。增值税出口退税取消，光伏制造商的“补贴型”生存空间将被彻底抽空，有望加速行业出清。海外光伏组件需求强劲带动价格上涨。国内终端需求仍维持低位，价格已出现边际松动。风电

2、风电：中东中东冲突下，中国风电迎冲突下，中国风电迎重要重要机遇。机遇。中东冲突升级，霍尔木兹海峡航运安全、中东油气供应稳定性遭遇严峻挑战，全球能源安全格局被彻底重构。这场地缘危机不仅加剧了欧洲能源焦虑，更从能源安全、供需缺口、政策红利三个维度，为中国风电企业打开全球化战略窗口。储能：新型储能迎来黄金时代，坚定看好全球储能需求。储能：新型储能迎来黄金时代，坚定看好全球储能需求。据 CNESA，2025 年全球新型储能新增装机达到 113.3GW/305.8GWh，同比+52.9%/+72.0%。中国新型储能新增装机连续四年位居全球首位；美国新型储能新增装机再创历史新高；欧洲新型储能新增装机亦保持

3、高速增长。全球市场中，出货 TOP10 企业中九家为中国企业。锂电：锂电：出口退税和出口退税和回收新规回收新规双策落地，双策落地，4 月月预预排产印证行业景气排产印证行业景气。4 月1 日起，锂电出口退税率下调和动力电池回收新规正式落地，有望推动企业聚焦高附加值研发并加快海外本土化布局，行业低端产能有望加速出清，龙头企业将更为受益。据鑫椤锂电，4 月国内锂电景气度持续向上，样本企业中电池 4 月月度预排产同环比分别+45%/+4%，铁锂+55%/+1%，负极+49%/+6%，隔膜+47%/+1%，电解液+63%/+8%。电力设备电力设备：中东冲突波及能源电力基础设施，中东冲突波及能源电力基础设

4、施，关注关注战后重建投资机战后重建投资机会会。中东战事持续逾一个月，已波及变电站、电厂等关键电力设施。参考俄乌冲突后，中国 2023 年对俄电力设备出口金额相比 2021/2022 年分别+142%/+94%，预计中东战后电网修复与电站重建将带动电力设备新一轮需求释放，国内具备制造和渠道优势的企业将迎来投资机遇。投资建议：投资建议：光伏：光伏：供给加速出清背景下，一体化龙头企业有望受益。建议关注：隆基绿能、通威股份、大全能源、协鑫科技、爱旭股份、隆基绿能、通威股份、大全能源、协鑫科技、爱旭股份、TCL 中环、晶科能源、晶澳科技、福斯特、福莱特。中环、晶科能源、晶澳科技、福斯特、福莱特。风电：风

5、电：中东冲突下，中国风电迎投资机遇。桩基及塔筒环节建议关注大金重工，海力大金重工，海力风电风电*，天顺风能，泰胜风能，天顺风能，泰胜风能；海缆关注东方电缆、中天科技、亨通光东方电缆、中天科技、亨通光电电；叶片关注时代新材时代新材。储能：储能：能源转型背景下，海外户储需求有望加速释放，大储需求亦将超预期。关注艾罗能源、固德威、锦浪科技艾罗能源、固德威、锦浪科技等。锂电：锂电：双政策落地利好海外前瞻布局和全产业链布局的行业龙双政策落地利好海外前瞻布局和全产业链布局的行业龙头头。材料端推荐德福科技德福科技，关注铜冠铜箔、嘉元科技、诺德股份铜冠铜箔、嘉元科技、诺德股份等；铁锂推荐富临精工富临精工，关注

6、湖南裕能湖南裕能、万润新能万润新能等；此外关注 6F、铝箔等；电池端推荐宁德时代。宁德时代。电力设备电力设备：中东战后重建带来行业机遇。建议关注主网：思源电气、华明装备等思源电气、华明装备等；配电东方电子等东方电子等；电表海兴电力、海兴电力、三星医疗等三星医疗等；绝缘子神马电力、大连电瓷等神马电力、大连电瓷等。风险提示风险提示：海外能源政策波动，海外贸易壁垒加码，新能源车销售承压，原材料价格波动。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2026-04-06 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：陈昕 SAC 执证号：S0260522080008 SFC CE No.BWV82