香港有限合伙基金协会：香港有限合伙基金2025年度报告（中英文版）（152页）.pdf

1、2025 年，香港在资产与财富管理的 量 与 质 上齐头并进，香港重夺全球 IPO 募资第一的宝座，新资本投资者入境计划申请者数量创出历史新高，LPF与 OFC 注册数量大幅增长，并在稳定币、现实世界资产上链与基金通证化等数字资产领域实现突破。在这一年里，香港以制度确定性、市场开放度与科技引领力，进一步夯实国际金融中心与国际资管枢纽的独特地位。根据香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）2025 年 7 月发布的资产及财富管理活动调查，截至 2024 年底，香港资产及财富管理总值按年增长 13%至约 351,420 亿港元，全年净流入跃升 81%至约 7050 亿港元，为资管及财富管理行业高

2、质量发展注入持久动能。资本市场与二级市场协同回暖，为私募基金 募、投、管、退 全链条注入强劲动能。2025 年香港共迎来 119 家新上市企业，首次公开招股集资总额达到2,858 亿港元，其中四家跻身 2025 年全球十大新股之列，位列全球交易所之首。在香港交易所上市的公司全年通过后续发行筹集了 660 亿美元，较 2024 年的 279亿美元升136%。同期香港现货市场日均成交额按年增长 89.5%，达 2,498 亿港元。活跃的资本市场与更顺畅的退出通道，直接推动香港私募基金注册数量大幅增长。LPF 方面，截至 2025 年 8 月 31 日，累计注册达 1248 支；2024 年 9 月

3、至 2025 年 8 月新增 304 支，同比增幅 24%，创制度推出以来年度增长新高，且2025 年 6 至 8 月单季注册达到 102 支，为近年高位。OFC 方面，截至 2025 年10 月 31 日累计已达 640 支，其中 2024 年新增 231 支，同比增 76%，2025 年截至 10 月已设立 174 支。过去 12 个月，OFC 新增 196 支，显著高于新加坡 VCC同期新增的 167 支，显示公司型基金在港设立的制度与生态优势持续放大。值得一提的是，尽管政府补贴额度下调，OFC 持续保持较大幅度增长，体现基金经理对 OFC 架构本身优势的认可以及对香港监管体制与营商环境

4、的长期信心。除了基金注册数量迅猛增长以外，资金与人才的 双循环 正在香港形成新合力。新资本投资者入境计划自 2024 年 3 月启动以来持续升温，截至 2025 年底已接获 2850 宗申请，若全数获批，预计为香港带来 850 亿港元新增投资，其中10%将投资于香港投资管理有限公司（港投资）管理的新资本投资者入境计划投资组合。港投资已分别就 2024 资金组别和 2025 资金组别遴选了十四家管理人作为新资本投资者入境计划投资组合的资产管理公司。其中 2024 资金组别的投资已经于 2025 年上半年启动，进度理想。在家族办公室赛道上，截至2023年底香港约有2700家单一家族办公室运营，20

5、25 年前五个月较 2024 年同期增长 19%，投资推广署累计协助超 200 家落地或扩展，政策目标已上调至 2026 年至 2028 年再吸引 220 家，生态飞轮加速成形。在数字资产方面，尤其在通证化证券有关领域，香港坚持 相同业务、相同风险、相同监管 的原则。证监会已就通证化证券活动发布指引，明确通证化不改变资产的法律与监管属性。在稳定币领域，稳定币条例的实施，建立起发行与流通的完整牌照框架。金管局启动 EnsembleTX，Ensemble 项目进入新阶段，标志着香港在将代币化存款及数码资产用于可控的试行环境中进行真实交易迈出重要一步。鉴于市场对基金通证化日益高涨的兴趣，今年的报告也

6、系统阐述了基金通证化的内涵、方法与合规要点，为香港有限合伙基金通证化提供了实操指引。随着基金税务宽免 2026 年将进一步优化，拟将数字资产纳入合资格资产范围，香港在数字资产财富管理领域也将有进一步的发展。前言1在巩固与跃迁中再创新高熊力颋香港有限合伙基金协会会长江竞竞香港有限合伙基金协会永远名誉会长金杜律师事务所合伙人兼香港基金业务主管2025 年 12 月在可持续金融方面，证监会自 2021 年起将气候相关风险纳入基金经理操守准则，要求基金管理人在投资与风险管理流程中考虑气候相关风险，并作出适当披露。很多基金管理人对如何满足相关要求存有疑惑，今年的报告就基金经理如何满足证监会要求进行了全面