电子行业VRAR跟踪专题：苹果或年内发布MR产品关注核心零组件供应商-230314（22页）.pdf

1、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 21 页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明 苹果或年内发布苹果或年内发布 MR 产品产品，关注核心零组件供，关注核心零组件供应商应商 电子行业 VRAR 跟踪专题2023.3.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 徐涛徐涛 科技产业联席首席分析师 S1010517080003 胡叶倩雯胡叶倩雯 消费电子行业首席分析师 S1010517100004 梁楠梁楠 消费电子分析师 S1010520090005 据彭博社报道，苹果或在据彭博社报道，苹果或在 2023 年年内发布首款年年内发布首款 MR 产品。我们预

2、计产品将在产品。我们预计产品将在硬件端、内容端均有显著创新，建议重点关注核心零组件供应商。硬件端、内容端均有显著创新，建议重点关注核心零组件供应商。Apple MR 新品：硬件端创新新品：硬件端创新或或聚焦光学、显示、芯片、交互，内容端持续投入聚焦光学、显示、芯片、交互，内容端持续投入。据彭博社报道，苹果有望在年内发布其首款 MR 产品，售价或高达 3000 美元，顶尖的硬件配置、创新的交互方式和优质的内容生态为其核心升级亮点。硬件方硬件方面，面，我们预计我们预计 MR 新品将新品将聚焦光学、显示、芯片、交互创新，显著改善佩戴舒聚焦光学、显示、芯片、交互创新，显著改善佩戴舒适度和沉浸感：适度和

3、沉浸感：1）光学方面，）光学方面，或采用 3P Pancake 方案，能够实现当前 Pancake中最大的 120视场角，有效提升用户的沉浸感。2）显示方面，）显示方面，或搭载高分辨率的 Micro-OLED 屏幕，目前供应商主要以日企为主。3）主芯片方面，）主芯片方面，或采用自研芯片，并且由于高算力需求，或采用芯片组的方式进行配置。4)交互方面，交互方面，我们预计苹果新品够实现眼动追踪和手势追踪，并可脱离手柄支持手势识别，使得交互更加便捷自然，拓展传统交互方式；同时，或将支持动作捕捉和面部追踪，能够实现在虚拟世界中逼真的渲染用户的面部和全身，亦助力苹果拓展 B 端市场。此外，我们梳理了 20

4、19 年以来苹果 AR/VR 相关 62 项专利（详见附录），其中交互方面共 39 项，占比 63%，体现苹果对交互技术的重视。内容方面，内容方面，苹果在沉浸式视频、VR 版视频会议多方面均有创新，持续丰富应用场景。我们预计苹果首款 MR 2023 年内出货量有望达 20-80 万台，后续苹果有望凭借其庞大用户基础以及软硬件一体化的能力，加速 MR/AR 的发展，我们乐观看待其出货量增长趋势。生态生态布局布局：基于移动用户基础，构建硬件生态基于移动用户基础，构建硬件生态。苹果作为全球科技巨头，在移动设备端深耕多年，我们预计其后续推出 MR 产品亦有望与其现有硬件和软件产生协同。1）硬件生态：硬

5、件生态：彭博社等表示苹果 MR 预计能够作为 Mac 的扩展显示屏，也能适配 AirPods 产品。2）IOS 协同：协同：彭博社信息显示苹果 MR 预计会提供类似于iPhone的主界面以及应用程序图标，同时预计能支持iCloud和AirDrop等苹果生态功能。3）用户基础：）用户基础：截至 2023 年 2 月，苹果目前在全球有超过 20亿台活跃设备，2022 年 iPhone/iPad/Mac/TWS 耳机/Apple Watch 销量为 2.26亿（IDC）/6350 万（Techinsights）/2956 万（Strategy Analytics）/9144 万（Canalys，含

6、Beats）/4490（Counterpoint）万台，具备庞大的用户基础。4）产业产业布局布局：硬件上，苹果收购从事面部识别技术的 Polar Rose、从事运动捕捉技术的 PrimeSense、从事空间感知技术的 Flyby Media 等公司；内容上，苹果收购了 Metaio、Faceshift、Fabric Software、NextVR 和 Spaces 等开发商，持续布局 AR/VR 软硬件。Apple MR 供应链：供应链：苹果自研核心主芯片，国内供应链主要切入零部件及设备环苹果自研核心主芯片，国内供应链主要切入零部件及设备环节，收入弹性而言节，收入弹性而言，高伟、长盈、兆威相对