商业银行业3月理财月报：募集规模环比增加单月收益率波动-260408（2页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.08 3 月理财月报：月理财月报：募集规模环比增加，单月收益率波动募集规模环比增加，单月收益率波动 Table_Industry 商业银行商业银行 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 商业银行息差企稳及中收提速，上市银行 25A业绩增速提升2026.04.06 商业银行26Q1 业绩前瞻：息差降幅显著收敛，利息净收入增速改善确定性较高2026.03.28 商业银行银行业格局：龙头化、差异化、边缘

2、化2026.03.22 商业银行风格均衡叠加业绩期，银行股迎投资机会2026.03.22 商业银行业绩期，重视绩优股2026.03.21 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 马婷婷(分析师)021-23185608 S0880525100001 陈惠琴(分析师)021-38676666 S0880525100003 本报告导读：本报告导读：3 月银行理财市场呈现“新发回暖但存续微降”的态势，受市场波动影响，产品收益月银行理财市场呈现“新发回暖但存续微降”的态势，受市场波动影响，产品收益率率有所有所下滑，且单位破净率有所上升。下滑，且单位破净率有所上升。投资要点：投资要点：T

3、able_Summary 新发规模新发规模环比增加，平均规模环比下降，业绩比较基准环比下降环比增加，平均规模环比下降，业绩比较基准环比下降。3 月新发理财产品 2965 只，初始募集规模 5617 亿元，较上月增加538 亿元，平均募集规模 1.89 亿元，较上月减少 0.62 亿元。结构上看，现金管理类、固收类、混合类、权益类产品分别新发 165 只、2751 只、47 只、2 只，分别环比增加 133 只、802 只、11 只、减少4 只，新增产品主要以固定收益类为主，混合类及权益类产品募集规模有所下降。新发产品平均业绩比较基准 2.34%，环比上月下降 1bp，其中固定收益类、现金管理型

4、、混合类产品平均业绩比较基准分别为 2.37%、1.35%、2.51%，分别较上月+1bp、持平、-1bp。分机构来看，国有行理财公司新发产品业绩基准有所下降（-3bp），股份行、城商行理财公司业绩基准趋于稳定。费率情况：费率情况：3 月全市场新发产品综合费率为 0.28%，较上月略微提升1.6bp，其中固定管理费率 0.12%，销售费率 0.14%，托管费率 0.02%，固定管理费率、销售费率环比有所提升。3 月末各家理财公司中，代销机构数量最多的银行包括兴银理财（400 家）、信银理财（239 家）、苏银理财（201 家）、杭银理财（156 家）、南银理财（150 家）。存续规模存续规模环

5、比略降，固定收益类减少较多，环比略降，固定收益类减少较多，收益率环比收益率环比下降下降。3 月末银行理财产品存续规模为 31.2 万亿元（普益口径），同比增长7.8%、环比略降 0.4%，单月规模净减少 1223 亿元。从产品结构看，固定收益类、现金管理型、混合类规模分别-859 亿元、-281 亿元、-82 亿元。从机构来看，理财子公司市占率进一步提升至 92.6%，环比提升 0.5pct，存续规模在 5000 亿以上的理财子公司中，杭银、华夏、苏银、中邮、宁银理财等环比增长较好，分别环比+2.1%、+2.1%、+1.9%、+1.8%、+0.8%。收益率：收益率：3 月银行理财近 1 月规模

6、加权收益率为 0.51%，环比下降118bp，其中，现金管理类、固收类、混合类产品加权平均收益率分别为 1.24%、0.87%、-7.28%，分别较上月下降 3bp、下降 89bp、下降 822bp。3 月单位破净理财产品 1678 只，占理财总数的 2.17%（上月为 1.41%）。风险提示：风险提示：1）理财产品数据源自第三方平台，为不完全统计，主要用于观察趋势，绝对规模仅供参考大致水平。随着理财产品发行与到期，样本动态变化，各期并不完全可比。2）数据统计样本和统计方式不同，结论或有差异。252203行业月报行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分