【研报】“宅经济”专题零售行业篇：“宅”改变消费模式利好线上消费-20200212[26页].pdf

《【研报】“宅经济”专题零售行业篇：“宅”改变消费模式利好线上消费-20200212[26页].pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【研报】“宅经济”专题零售行业篇：“宅”改变消费模式利好线上消费-20200212[26页].pdf（26页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、“宅”改变消费模式，利好线上消费 华西证券研究所华西证券研究所 “宅经济”专题零售篇： 20202020年年2 2月月1212日日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 分析师：徐林锋 邮箱： SAC NO：S1120519080002 联系人：焦凯 仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 70520 1 互联网推动“宅”经济发展1 “宅”经济催生“懒”人群，规模增长迅速 商贸零售行业在“宅”经济中细分行业的发展 掘金商贸零售在“宅经济”中的投资机会 4 2 3 目录 5 风险提示 2 01互联网推动“宅”经济发展 1.1 互联网的快速发展为“宅

2、”文化提供基础 “宅”文化的起源。“宅”这个名词起源于日本，是“御宅族”的缩略，最早是由日本著名漫画家中森明夫1983年通过漫画作品提出的，主要描 写那些对动漫等着迷几乎不顾时间和精力，全身心投入的人。 “宅”文化是随着动漫和计算机游戏的出现而诞生的。上世纪七八十年代，电影、 动漫、夸张的电动玩具等给当时的孩子以强烈的刺激，逐渐把握了青少年精神需求的主导权。随着“宅文化”的兴起，各种与之相关的产业也 在高速发展，“宅经济”也因此应运而生。 在我国，互联网的发展为“宅“ “文化提供基础。宅”文化在美国、日本发展比较早，在上世纪八十年代末期传入中国大陆，但是在中国的传播 速度较快，尤其是国内互联网

3、快速发展以来，我国的“宅”文化发展迅速。据CNNIC数据显示，截止2019年上半年中国城市移动网民渗透率为 72.7%，全国网民规模也达到8.54亿人，互联网的普及率达到61.2%，互联网的快速发展为“宅”文化盛行提供有力的基础。 3资料来源：CNNIC、华西证券研究所 图表：我国互联网发展情况（2016H-2019H） 45% 50% 55% 60% 65% 0 2 4 6 8 10 2016H2016A2017H2017A2018H2018A2019H 网民人数（亿人）互联网普及率（右轴） 1.1 互联网的快速发展为“宅”文化提供基础 从“宅”经济的用户侧来看，除了上述受互联网快速发展带来

4、的我国大规模网民基础的因素之外，另一重要因素是未来消费主力人群较早受互 联网消费的培养，据统计局数据，截止2018年6月，Z世代（95后）人群规模超3亿人，该人群为受到互联网、即时通讯、短讯、MP3、智能 手机和平板电脑等科技产物影响很大的一代人，Z世代人群逐步步入工作岗位，消费能力逐步凸显，其固有的生活和消费方式有利于平台侧 的快速发展； 从平台侧来看，由于用户的需求带动O2O行业的爆发式发展，弹幕视频网站从小众走向大众、国内手机动漫产业蓬勃发展等反促进用户侧人 群向Z时代之外的人群发展，服务的内容进而发展为外卖、生鲜电商、上门服务等线上连接线下的服务，以及二次元、手机游戏、手机动 漫、网络

5、小说等契合年轻用户的产品和内容，衍生服务范围更丰富，包括上门服务、兴趣社交、爱好培训等。 4资料来源：网络公开资料、华西证券研究所 图表：用户侧和平台侧相互促进发展 用户侧用户侧 移动互联网的普及。移动互联网的普及。根据CNNIC数据，中 国城市移动网民渗透率为72.7%； Z世代“互联网原住民”人群消费力逐渐世代“互联网原住民”人群消费力逐渐 凸显。凸显。根据国家统计局数据，截至2018 年，Z世代人群超3亿。 平台侧平台侧 O2O行业爆发式发展； 弹幕视频网站由小众走向大众； 小说网站从内容发展延展到IP培育； 国内手机动漫产业蓬勃发展。 需求需求 足不出户，解决吃喝玩乐等各种需求； 年轻

6、群体日渐上升的兴趣消费和亚文化消 费需求。 服务服务/ /内容内容 外卖、生鲜电商、上门服务等线上连接线 下的服务； 二次元、手机游戏、手机动漫、网络小说 等契合年轻用户的产品和内容； 衍生服务范围更丰富，包括上门服务、兴 趣社交、爱好培训等。 5 02“宅”经济催生“懒”人群，规模增长迅速 2.1“宅”文化催生“懒”人群，改变消费习惯 “宅”文化的出现催生出来“懒”人群，由于该消费群体的“足不出户”也决定了其消费将以线下消费逐步转变为线上消费的模式 为主，其购物以电商平台为主，减少线下商店的购买频次，饮食也以线上的外卖平台为主，减少线下门店的就餐机会等， 在一定程度上改变了该消费群体的消费模