【华龙证券】传媒行业周报：全模态模型升级，影视级AIGC量产启航-260405（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款传媒传媒报告日期：报告日期：2026 年年 04 月月 05 日日全模态模型升级，影视级全模态模型升级，影视级 AIGC 量产启航量产启航传媒传媒行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读AI 技术重塑内容生产范式，行业标准突破引领高质量发展传媒行业周报2026.03.30全球移动游戏收入创新高，核心业务战略调整推动产业整合传

2、媒行业周报2026.03.23精品迭代与出海破局：游戏产业在情绪消费与 AI 共振下的价值重构-传媒行业深度报告2026.03.16摘要：摘要：纳逗纳逗 Pro 支持全流程支持全流程 AI 制作制作。“鲍德熹鲍德熹爱奇艺爱奇艺 AI 剧场剧场”首部首部作品作品天问天问上线上线。3 月 31 日，由爱奇艺与电影人鲍德熹合作打造的 AIGC 电影短片天问正式上线，该作品依托爱奇艺自研创作智能体“纳逗 Pro”实现全流程 AI 制作，上线 6 小时即登顶爱奇艺电影榜飙升榜。纳逗 Pro 作为面向影视制作领域的 AI 工具，已进入预商用阶段，可支持从剧本生成到成片输出的一站式创作流程，为 AI 影视工

3、业化提供了实践样本。视听全才视听全才，言出码随言出码随。全模态全模态 Qwen3.5-Omni 上线上线。Qwen3.5-Omni是阿里通义推出的新一代全模态大模型，采用 Hybrid-AttentionMoE 架构，支持文本、图像、音视频理解，具备 256k 上下文窗口与长时长音视频输入能力。该模型在多语言处理、音视频理解与交互任务上实现性能突破，尤其在音视频理解、推理与交互任务中取得多项 SOTA 成果，同时通过语义打断、联网搜索、函数调用、端到端语音控制、音色克隆及 ARIA 对齐技术，大幅提升了实时交互的自然度与鲁棒性，为多模态 AI 应用提供了高效、可靠的技术底座。投资投资建议：建议

4、：技术层面，全流程 AI 影视创作工具正式开放，为 AI短剧工业化降本增效提供了可落地的工程化路径；同时，全模态大模型发布，在音视频理解、多语言交互与实时生成上实现性能突破，为 AIGC 内容生产提供了更强的底层支撑。产品层面，经典 IP 手游的定档，为游戏板块业绩释放提供支撑。产业层面，AIGC 正从“概念验证”走向“标准化生产”、工具层、内容层的协同迭代。把握传媒板块三大核心方向：AI 技术赋能：游戏产业加速融合 AI 技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人恺英网络、巨人网络网络、心动公司心动公司、姚记科技姚记科技、完美世界完美世界、腾讯控股腾讯控股；IP 价值释放：优质 IP 的商业化

5、运营持续深化，建议关注奥飞娱乐奥飞娱乐；影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视华策影视、慈慈文传媒、万达电影、上海电影文传媒、万达电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。风险提示风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2026/4/3EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A 2025A/E 2026E2027E2024A 202

6、5A/E 2026E2027E002558.SZ巨人网络33.200.961.191.651.8422.627.920.118.0增持002517.SZ恺英网络18.390.761.041.221.3118.017.715.114.0买入0700.HK腾讯控股489.2020.9424.75-30.8118.721.8-13.9未评级2400.HK心动公司60.851.713.19-4.8614.418.8-11.0未评级601595.SH上海电影24.190.200.540.720.8087.244.833.630.2增持002605.SZ姚记科技20.301.311.391.541.692