【世纪证券】大消费行业周报（4月第1周）：春秋假叠加清明激活文旅需求-260407（11页）.pdf

1、 证券研究报告 大消费 春春秋假叠加清明激活秋假叠加清明激活文旅需求文旅需求 2022026 6 年年 4 4 月月 7 7 日日 大消费大消费行业行业周报周报（4 4 月第月第 2 2 周周）分析师分析师：郑彬彬郑彬彬 执业证书号：S1030523030001 电话：0755-23602217 邮箱： 分析师分析师：罗鹏罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%）9.7 综合净利率（%）6.9 行业 ROE（%）25.6 行业 ROA（%）5.2

2、 利润增长率（%）4.21 资产负债率（%）149 期间费用率（%）4.54 存货周转率（%）42.56 讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)上周（3/30-4/3）大消费板块表现分化。家用电器、食品饮料、纺织服饰、社会服务、美容护理、商贸零售周涨跌幅分别为-0.74%、+0.87%、-2.26%、-3.01%、-1.75%、-3.44%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是迎驾贡酒（+11.10%）、宏昌科技（+43.45%）、棒杰股份（+25.03%）、吉峰科技（+7.99%）、中科云网（

3、+8.07%）、润本股份（+14.08%）；领跌的个股分别是西王食品（-30.00%）、倍轻松（-22.62%）、江南高纤（-13.36%）、吉宏股份（-11.56%）、ST 明诚（-14.29%）、丸美生物（-8.63%）。2)春秋假叠加清明创造新假期窗口，激活亲子研学需求。春秋假叠加清明创造新假期窗口，激活亲子研学需求。山东、湖南、贵州先后落地中小学春秋假政策，与清明假期衔接形成错峰出行窗口，直接激活亲子、研学及短途出游需求。携程数据显示，亲子游订单金额占总订单 37%，酒店、门票同比分别增 62%、61%，玩乐产品增 134%；18 岁以下旅客占比近 20%，12 岁以下儿童机票量增 1

4、 倍、13-18 岁青少年增 1.3 倍。民航方面，全周期国内航线预订 764 万张，同比+9%，出入境 142 万张，同比+16%；入境游订单增近 90%，免签国订单增 45%。飞猪数据显示酒店预订增40%、门票增 70%；北京、广州、三亚酒店预订分别增 1 倍、1.8倍、1.4 倍。三峡游轮 3 月发船 373 艘次，为去年同期 79.03%，客运量 10.53 万人，恢复至去年同期 95.06%，平均载客率 82.94%，同比提升 8.12 个 PCT；一季度累计载客率达 80.85%，同比提升9.09 个 PCT，呈现运力收缩、载客率大幅提升的良性格局。近期文旅板块呈现政策驱动需求扩容

5、的特点，后续随着错峰休假常态化，文旅淡季波动或减弱。具备亲子、研学产品布局及高载客率运营能力的龙头公司，业绩确定性与盈利弹性将进一步凸显。我们建议关注当前 OTA、酒店及景区板块。3)张雪机车张雪机车 WSBK WSBK 取得取得历史性突破历史性突破，国产中大排量摩托迎来高端化国产中大排量摩托迎来高端化与出海新起点与出海新起点。据财联社 3 月 31 日报道，张雪机车 820RR-RS 斩获 WSBK 葡萄牙站 SSP 组别冠军，系中国摩托车制造商在该组别历史首胜。WSBKSSP 为量产改装顶级组别，赛车需基于市售车型深度调校，成绩直接验证量产车动力、底盘、电控核心能力。此次夺冠打破欧美日品牌

6、长期垄断，标志国产中大排量运动摩托从“通路代步”向高性能赛道化、高端玩乐化跃迁。此前国产中大排量多聚焦中低端，此次突破打开高端市场空间，直接助力国产品牌建立高端性能、可靠耐用的全球品牌认知，助力海外渠道拓展、溢价提升。建议布局国产中大排量摩托整车龙头，重点关注具备自研大排量动力、赛事技术转化能力、渠道与品牌壁垒的标的，看好国产中大排量摩托车中长期高端化、出海化成长空间。4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。Table_PageHeader 2026 年 4 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一、一、市场周度回顾市场周度回顾