【东吴证券】公用事业行业跟踪周报：甘肃发布培育建设零碳园区的意见，26M1-2全国市场交易电量同增25.5%-260407（20页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报公用事业 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/20 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 公用事业行业跟踪周报 甘肃发布培育建设零碳园区的意见，甘肃发布培育建设零碳园区的意见，26M1-2全国市场交易电量同增全国市场交易电量同增 25.5%2026 年年 04 月月 07 日日 证券分析师证券分析师 袁理袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 证券分析师证券分析师 任逸轩任逸轩 执业证书：S0600522030002 行业走势行业走势 相关研究相关研究 安徽推动绿电直连发展征求意见，广东第一批零碳园区建设名单公布

2、 2026-03-30 地缘冲突叠加需求偏弱，美气价格回落、欧洲气价高位回落、国内气价上涨；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源 2026-03-30 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 本周核心观点本周核心观点：1）甘肃：力争甘肃：力争 2030 年建成年建成建成建成 2 个及以上国家级、个及以上国家级、10个左右省级零碳园区个左右省级零碳园区。甘肃省发布甘肃省人民政府办公厅关于培育建设零碳园区的意见，到 2027 年，全省零碳园区培育建设体系基本建立，初步形成能源供给源头低碳、产业转型过程降碳、生态优化末端固碳的可复制、可

3、推广建设路径。到 2030 年，力争建成 2 个及以上国家级零碳园区，建成 10 个左右省级零碳园区。其中，国家级零碳园区包括金金昌经济技术开发区昌经济技术开发区（聚力建设“低碳有色冶金+新能源电池材料”型零碳园区）和庆阳东数西算产业园区庆阳东数西算产业园区（全力打造“绿电聚合+零碳算力”型零碳园区）。2）2026M1-2 全国电力市场全国电力市场交易电量同比增长交易电量同比增长 25.5%。根据中电联数据，随着新能源全部进入电力市场及省级电力现货市场基本全国覆盖，拉动整体市场交易规模显著增长。2026 年 1-2 月，全国累计完成电力市场交易电量 11925 亿千瓦时，同比增长 25.5%。

4、从交易范围看，省内交易电量 9543 亿千瓦时，同比增长 29.2%；跨省跨区交易电量 2382 亿千瓦时，同比增长 12.7%。从交易品种看，中长期交易电量10337 亿千瓦时；现货交易电量 1588 亿千瓦时。绿电交易电量 484 亿千瓦时，同比增长 7.6%。行业核心数据跟踪：行业核心数据跟踪：电价：电价：2026 年年 3 月全国平均电网代购电价同比下月全国平均电网代购电价同比下降降 7%。煤价：煤价：截至 2026/4/3，动力煤秦皇岛 5500 卡平仓价 754 元/吨，周环比-0.92%。水情：水情：截至 2026/4/3，三峡水库站水位 165.04 米，2022、2023、2

5、024、2025 年同期水位分别为 165.92 米、157.07 米、158.86 米、161.78 蓄水水位正常。2026/4/3，三峡水库站入库流量 8300 立方米/秒，同比上升 36.07%，三峡水库站出库流量 8820 立方米/秒，同比上升5.67%。用电量：用电量：2025M1-12 全社会用电量 10.37 万亿千瓦时（同比+5.0%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+9.9%、+3.7%、+8.2%、+6.3%。发电量：发电量：2025 年累计发电量 9.72万亿千瓦时（同比+2.2%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.0%、+2.8%、+

6、7.7%、+9.7%、+24.4%。装机容量：装机容量：2025M1-12 新增装机容量，火电新增 9450 万千瓦（同比+63.8%），水电新增 1215 万千瓦（同比-11.9%），核电新增 153 万千瓦，风电新增 12048 万千瓦（同比+50.9%），光伏新增 31751 万千瓦（同比+14.2%）。投资建议：投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳绿电：消纳+电电价价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。高质量发展。建议关注【龙源电力