汽车行业周报：3月重卡、乘用车市场出口表现强劲-260406（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.06 3 月重卡、乘用车市场出口月重卡、乘用车市场出口表现强劲表现强劲 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车零跑A10 上市，中国新能源重卡出海取得进展2026.03.29 汽车油价刺激海外 NEV需求，看好自主品牌出海2026.03.24 汽车往复式燃气发电机组作为 AIDC主电源快速发展2026.03.22 汽车2 月淡季销量同环比下滑，新

2、车周期有望驱动市场回升2026.03.18 汽车2 月重卡迎来“春节月”，销量同环比下滑2026.03.17 汽车行业周报（2026/3/27-2026/4/3）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 潘若婵(分析师)021-23154145 S0880525110006 本报告导读：本报告导读：近一周，近一周，申万汽车指数下跌申万汽车指数下跌 1%，新能源整车指数持平，汽车零部件指数下跌，新能源整车指数持平，汽车零部件指数下跌 1%，商用车指数上涨商用车指数上涨 4%。3 月月重卡、乘用车市场重卡、乘用车

3、市场出口增长显著出口增长显著。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资策略与建议：投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）人形机器人供给创造需求，重点寻找类似此前新能源车磷酸铁锂正极的高性价比、后起之秀技术路线，以及类似宁德时代的内生优势公司。推荐汽车电机龙头德昌电机控股、减速器优秀企业豪能股份。2）随着2025 年以旧换新效果逐渐递减，国内乘用车竞争压力较大。推荐车型差异化竞争的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团、零跑汽车以及高端车型有望打开局面的江淮汽车。长期推荐自研程度较深的比亚迪。3）发动机已经成为数据中心电力的重要组成部分，我们认为天然气发电机、SOFC 均有望

4、在数据中心主供电源领域取得快速发展，柴发作为备电有望继续高速增长。推荐数据中心电力布局全面的潍柴动力，相关标的为玉柴国际。4）零部件产业成长性逐渐稀缺，推荐产品渗透率和国产化率均空间较大的转向系统龙头耐世特、制动系统资深供应商亚太股份。近一周近一周(2026/3/27-2026/4/3，下同，下同)：申万汽车指数下跌 1%，新能源整车指数持平，汽车零部件指数下跌 1%，商用车指数上涨 4%。相对万得全 A，申万汽车指数跑赢 1%，新能源整车指数跑赢 2%，汽车零部件指数跑赢 2%，商用车指数跑赢 6%。汽车行业近一个月汽车行业近一个月(2026/3/4-2026/4/3，下同，下同)涨幅靠前的

5、标的为中国重汽、宇通客车、腾龙股份、新朋股份、超达装备等。汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为华达科技、华培动力、长源东谷、三联锻造、众泰汽车等。乘用车：乘用车：3 月全国乘用车厂商批发 232 万辆，同比下降 4%，环比增长 53%，今年以来累计批发 581.3 万辆，同比下降 8%。新能源：新能源：3 全国乘用车厂商新能源批发 113 万辆，同比持平，环比增长 56%，今年以来累计批发 271.6 万辆，同比下降 5%。重卡市场重卡市场迎来旺季，燃气、出口表现强劲迎来旺季，燃气、出口表现强劲。根据第一商用车网，2026年 3 月份我国重卡市场共计销售超 13 万辆，环比大幅增长近 8 成。3

6、月重卡销量超往年季节性的主要原因是天然气重卡、出口。天然气重卡方面，近期油气价差再度拉开，LNG 卡车的经济性进一步凸显；出口方面，亚非拉地区物流及采矿对重卡需求拉动，而中国重卡供应链的成本优势明显。3 月乘用车销量回升，多家车企出口创新高月乘用车销量回升，多家车企出口创新高。2026 年 3 月，乘用车市场在节后需求释放与新车型、新技术密集亮相的推动下显著回暖。根据乘联会数据，当月批发销量达 232 万辆，环比增长 53%。多家主流中国车企销量实现环比回升，且海外市场表现尤为突出，正日益成为销量增长的关键引擎。风险提示：风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。行业跟踪报告行业跟踪报告