电子行业激光雷达报告：开启百亿级市场蓝海为自动驾驶“画龙点睛”-230310（55页）.pdf

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1、 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20232023 年年 0303 月月 1010 日日 电子电子 行业深度分析行业深度分析 激光雷达报告：开启百亿级市场蓝海，激光雷达报告：开启百亿级市场蓝海，为自动驾驶“画龙点睛”为自动驾驶“画龙点睛”证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -1.0 3.0-7.4 绝对收益绝对收益 -3.6 3.5-12.3 马良马良 分

2、析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 相关报告相关报告 LED 显示下游需求复苏，半导体助力数字中国规划发展 2023-03-05 英伟达宣布加码 AI 云服务，生成式 AI 应用有望加速铺开 2023-02-26 美国充电桩新政对华影响有限，强需求支撑国内产业链快速发展 2023-02-19 ChatGPT 开启 AIGC 商用时代，算力需求打开 AI 芯片成长空间 2023-02-12 国产替代持续推进，公共领域全面电动化试点带动充电桩发展 2023-02-05 技术优势：激光雷达是自动驾驶传感的核心器件：技术优势：激光雷达是自动驾驶传感的核心器件：激光雷达（Li

3、DAR）作为自动驾驶感知层面的重要一环，相较摄像头、毫米波雷达等其他传感器具有“精准、快速、高效作业”的巨大优势，已成为自动驾驶的主传感器之一，是实现 L3 级别以上自动驾驶最重要的传感设备。相较纯视觉路线，多传感器融合方案具有更低技术壁垒和更好成像质量，成为自动驾驶与高阶辅助驾驶的主流路径。目前国内车规级激光雷达标准逐步趋于完善，伴随半固态式、固态式等技术不断革新，看好其未来作为自动驾驶核心配置的发展潜力。发展趋势：短期内追求过车规及量产，长期追求卓越性能：发展趋势：短期内追求过车规及量产，长期追求卓越性能：激光雷达路径从扫描方式可以分为机械式、半固态式和固态式。从短期看，产品是否符合车规级

4、要求，能否稳定量产是下游车企普遍关注的问题，机械式较难通过车规级认证，半固态 MEMS/转镜/棱镜方案具有最优的性价比而占据主流地位，已经应用于小鹏P5、北汽极狐阿尔法 S 等多款车型中。中长期来看，市场追求极致探测性能以实现更高级别的智能驾驶。OPA、Flash 等方案技术优势明显，前景广阔。2022 年开始，蔚来 ET7、小鹏 G9、沃尔沃XC90 等使用激光雷达的车型将逐步交付。但受限于高阶自动驾驶渗透率提升不及预期，激光雷达上车进程 2022 年表现一般。后续，随着资本市场不断投资为激光雷达厂商积攒动能，激光雷达技术日趋成熟、价格逐步下探，下游应用实现多点开花，激光雷达产业发展有望提速

5、。关注标的：国产关注标的：国产 LiDAR+LiDAR+上游零部件厂商上游零部件厂商：激光雷达产业链可以分为上游（光学和电子元器件）、中游（集成激光雷达）、下游（不同应用场景）。上游为激光发射、激光接收、扫描系统和信息处理四大部分，包含大量的光学和电子元器件。中游为集成的激光雷达产品，下游包括无人驾驶/智能驾驶、服务机器人、无人机、高精度地图等众多场景。国内整机厂商龙头包括禾赛科技、图达通、速腾聚创、万集科技、奥比中光、欧菲光等，伴随国产替代浪潮近年来市场占比不断提高；上游零部件厂商如炬光科技、舜宇光学、蓝特光学、永新光学、昀冢科技、富信科技、茂莱光学等主要面向激光器及光学模组，市场积淀深厚、

6、技术优势突出；长光华芯、仕佳光子、光迅科技等聚焦国内-27%-17%-7%3%13%23%33%2022-032022-072022-112023-03电子电子沪深沪深300300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业深度分析行业深度分析/电子电子 激光芯片或布局下一代技术。伴随激光雷达整机逐步进入量产与交付阶段，上游标的有望坐收行业红利，关注其持续受益机会。风险提示：风险提示：产业化进程不及预期、技术研发进展不及预期等。行业深度分析行业深度分析/电子电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。3 内容目录内容目录 1.从发展历程看激光雷达