商贸零售行业深度报告：多场景需求打开消费级脑机接口市场空间-260331（21页）.pdf

1、多场景需求打开消费级脑机接口市场空间相关研究：核心要点：脑机接口的消费级市场拓展处于早期阶段脑机接口（Brain-ComputerInterface,BCI）技术作为连接生物大脑与外部设备的直接通信通道，正经历从实验室科研向产业化应用跨越的关键阶段。然而，尽管医疗康复领域的临床应用已初见成效，消费级市场的落地却面临着技术成熟度、伦理监管、成本控制和真实需求验证等多重挑战。脑机接口技术正处于“医疗向消费过渡”的早期。非侵入式技术相对成熟，但受限于信号质量，应用场景受限；侵入式技术性能强大，但安全性和伦理门槛极高，短期内消费级产品将主要基于非侵入式EEG技术。严格监管与政策红利并行不同地区政策态度

2、各异，监管层面，中国审查政策严格，但政策红利也较多。国内近年来多部门都陆续印发了支持、规范脑机接口行业的发展政策，内容涉及脑科学研究、脑机接口技术突破、脑机接口应用研究等内容，政策支持行业规范发展。应关注那些能在合规框架下，有效降低校准成本、提升信号稳定性的企业。消费场景多样化，关注真实市场需求2023年中国脑机接口下游解决方案企业中，消费、工业、教育等非医疗行业合计约44%，消费场景短期体量相对小，但长期看爆发弹性大，增速乐观。消费领域脑机接口目前处于去伪存真阶段。重点关注睡眠健康、职业安全、康复辅助等具有明确痛点和支付意愿的场景。非侵入式是消费端唯一可行的路径，但需警惕产品同质化和用户体验

3、不佳的风险。投资建议（1）短期主线：优先关注已实现消费级BCI产品量产、有明确收入贡献、具备规模化出货能力的终端设备商，这类企业将率先享受行业规模化商业化的红利，业绩兑现能力强。（2）中期主线：重点关注上游核心元器件国产替代与具备AI解码算法核心能力的龙头企业，这类企业掌握行业核心壁垒，将在行业规模化普及中占据长期竞争优势。（3）长期主线：看好人机交互产业中全产业链布局、场景生态完善的行业龙头企业。风险提示（1）技术研发不及预期风险；（2）监管政策变化风险；（3）商业化落地不及预期风险；（4）市场竞争加剧风险；（5）伦理风险；（6）宏观经济波动风险。1脑机接口技术全景脑机接口（braincom

4、puterinterface，BCI）是一种将用户及其大脑共同纳入环路的通信与控制系统，核心目标在于绕过或补充外周神经或肌肉输出通路，实现基于脑信号的直接信息交互，其本质是以中枢神经信号为信息载体的人机交互闭环系统。1.1脑机接口的基本原理脑机接口是一项跨学科集成技术，其系统架构涵盖信号获取、处理与解码的完整流程，从而实现“脑在环路”的通信。(divcenter)图2脑机接口的常用脑信号(/divcenter)侵入式如ECoG、单神经元放电；非侵入式如EEG、MEG、fMRI、fNIRS。依据神经功能，脑信号还可划分为感觉信号、知觉信号和认知信号，它们在不同时间尺度与脑区产生，是设计脑机接口范

5、式的重要基础。其中脑电图（EEG）：通过头皮表面的电极采集。优点是安全、无创、成本低；缺点是信号经过颅骨衰减，信噪比低，空间分辨率差，难以捕捉深层脑区信号。这是目前消费级产品主要采用的技术路线。皮层脑电图（ECoG）：电极植入颅骨内、硬脑膜外。信号质量优于EEG，创伤小于侵入式，但仍需手术，目前主要用于临床科研。半侵入式是指将脑机接口植入颅腔内，脑皮层之外，不直接接触神经元细胞。这种模式通常需要将电极植入头皮下、贴合硬脑膜但不需要直接穿透脑皮层，目前较为典型的应用是脑皮层电图，通常用于癫痫病灶的定位和手术指导。这种方式的优点在于信号质量高，手术风险相对较小；缺点在于需要开颅手术，对患者有一定的

6、损伤，费用也较高。非侵入式脑机接口是指通过附着在头皮上的感知穿戴设备来记录脑信息并进行解读的技术。这种模式无需将电极植入脑内部，只需要将穿戴设备，如脑电帽、近红外头盔或磁共振头线圈等附着在头皮上，即可获得所对应的脑电数据。目前已广泛应用的脑电波检测就属于这一类型，这种不破皮的检测方式安全性高，操作简单，医生和患者的接受度高。非侵入式脑机接口系统的脑信号采集方法除了在头皮直接采集外，还可采用近红外光谱、经颅磁刺激等。(divcenter)图3不同类型脑机接口与脑位置对应关系(/divcenter)1.2产业链上游：脑机接口的关键组件脑机接口产业链可划分为上游核心部件、中游系统集成与下游应用场景，