医药行业周报：本周申万医药生物指数上涨1.6%关注创新药企迎来盈利拐点-260329（9页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2026 年 03 月 29 日 本 周 申 万 医 药 生 物 指 数 上 涨1.6%，关注创新药企迎来盈利拐点 看好 医药行业周报（2026/03/23-2026/03/27）相关研究 本周申万医药生物指数下跌 2.8%，关注原料药价格反转趋势医药行业周报（2026/03/16-2026/03/20）2026/03/22 本周申万医药生物指数下跌 0.2%，关注创新药研发动态医药行业周报（2026/03/09-2026/03/13）2026/03/16 证券分析师 张静含 A0230522

2、080004 陈田甜 A0230524080013 联系人 陈田甜 A0230524080013 本期投资提示：市场表现：本周申万医药生物指数上涨 1.6%，同期上证指数下跌 1.1%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 0.5%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第4。各三级板块涨跌幅：原料药（+5.3%）、化学制剂（+2.9%）、中药（-0.7%）、血液制品（-2.9%）、疫苗（-2.4%）、其他生物制品（+1.4%）、医疗设备（-0.4%）、医疗耗材（+0.2%）、体外诊断（+1.6%）、医药流通（-0.3%）、线下药店（-1.6%）、医疗研发外包（+6.1%）、医院（-

3、1.4%）。当前医药板块整体估值 29.3倍，在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 11。国家医保局等 8 部门印发加快建立长期护理保险制度实施方案。方案提出按照“覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续”的总要求，有力有序推进改革实施，加快建立长期护理保险制度。用 3 年左右时间，基本建立适应我国基本国情的长期护理保险制度，形成保障长期护理基本需求的独立的社会保险制度安排。其中参保对象按照属地管理原则，包括用人单位（包括企业、事业单位、机关、社会组织）以及单位职工、退休人员、灵活就业人员和未就业城乡居民等。迪哲医药、博瑞医药及Sarepta的多款创新药管线披露积极临床数据。迪哲

4、医药舒沃哲单药一线治疗 EGFR exon20ins 非小细胞肺癌的 III 期临床试验“悟空 28”获阳性顶线结果，公司计划近期与药品监管部门沟通 NDA。博瑞医药口服 GLP-1/GIP 受体双重激动剂 BGM0504 片 I 期临床研究取得积极结果，临床结果显示药物安全性和耐受性良好，呈现一定线性动力学特征。Sarepta 披露了两款来自 Arrowhead 的 siRNA 候选药 SRP-1001(FSHD)、SRP-1003(DM1)的 I/II 期早期数据，两款药物在临床试验中展现了优秀的肌肉递送效率与靶基因抑制效果，不良反应以轻中度为主。康诺亚、英矽智能及华海药业分别达成并购或合

5、作授权交易。康诺亚合作公司 Ouro 被吉利德收购，康诺亚将获得约 2.5 亿美元首付款，以及最高约 7000 万美元的里程碑付款。同时，康诺亚对 CM336/OM336 的特许销售分层将由吉利德履行。英矽智能与元羿生物扩大 CNS 领域研发合作，将共同开发一款具有特定属性的创新候选分子，并将其推进至临床前候选药物（PCC）阶段，交易总额最高可达 9475 万美元。华海药业子公司华奥泰与 ALM 签订合作开发和许可协议，将开发具有多种潜在适应症（包括医学皮肤科）的新靶点的单克隆抗体候选药物，交易总额可达 3.4 亿美元。投资分析意见：近期进入年报报表季，截至3月29日共有71家医药上市公司发布

6、2025年报，其中 32 家公司归母净利润实现正增长：增速在 40%及以上的公司有 10 家；增速在20%（含）40%的公司有9家；增速在10%（含）20%的公司有5家；增速在0%（含）10%的公司有 8 家。我们提示关注一季度业绩表现有可能超预期的个股，包括药明康德、兴齐眼药、美诺华、佐力药业、百济神州-U、艾迪药业、诺诚健华等。风险提示：集采降价风险，研发失败风险。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共9页 简单金融 成就梦想 1市场表现：本周医药板块上涨 1.6%本周申万医药生物指数上涨 1.6%，同期上证指数下跌 1.1%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 0