国防军工行业周报：国防军工指数保持防守态势-260330（8页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0303 月月 3030 日日 国防军工国防军工 行业周报行业周报 国防军工指数保持防守态势国防军工指数保持防守态势 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -10.4 0.0 18.3 绝对收益绝对收益 -15.1-3.4 33.0 杨雨南杨雨南 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S14505250

2、60003 姜瀚成姜瀚成 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525080001 冯鑫冯鑫 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525090001 相关报告相关报告 本周国防军工板块回调 2026-03-16 从俄乌战争看智能化趋势 2026-03-06 节后国防军工板块呈现高景气度 2026-03-01 大盘指数回调，国防军工彰显韧性 2026-02-08 国防军工指数保持高景气度 2026-01-25 本周国防军工行情回顾：近一周（2026/03/23-2026/03/28）中证军工指数 13,243.24 点下跌2.24%；中证国防指数 1,815.64 点下跌 1.

3、18%；申万国防军工指数1,848.21 点下跌 2.34%。同期上证综指 3,913.72 点下跌 1.09%；沪深 300 指数 4,502.57 点下跌 1.41%；创业板指 3,295.88 点下跌1.68%，申万国防军工指数跑输上证综指、跑输创业板指，跑输沪深300，跑输中证军工指数，跑输中证国防指数。从申万一级行业看，同期国防军工涨跌幅（-2.34%）处于 27/31 位。军工个股行情回顾：近一周（2026/03/23-2026/03/28）国防军工个股涨跌幅前十为：富吉瑞+17.66%、长盈通+15.67%、西部材料+14.39%、西测测试+14.37%、捷强装备+13.49%、

4、长光华芯+13.15%、北方长龙+11.99%、国泰集团+11.55%、洪都航空+11.29%、长城军工+11.02%；涨跌幅后十为：广联航空-18.48%、*ST 观典-13.71%、纳睿雷达-12.32%、四维图新-10.46%、泰豪科技-10.17%、北斗星通-10.05%、中科星图-9.76%、国力电子-9.07%、理工导航-8.40%、中海达-8.21%。部分公司重点公告：【中直股份】：公司发布 2025 年报，报告期内，公司实现营业收入290.86 亿元，同比下降 2.28%，毛利率为 9.57%。尽管营业收入小幅下滑，但公司盈利能力显著增强，归属于母公司股东的净利润达到6.52

5、亿元，同比增长 17.27%，归母净利率为 2.24%；扣除非经常性损益后的归母净利润为 5.61 亿元，同比增长 16.34%。【中船防务】：公司发布 2025 年报，报告期内，公司实现营业收入205.47 亿元，同比增长 5.9%，毛利率为 2.6%。盈利能力显著提升，归属母公司股东的净利润达到 10.08 亿元，同比增长 167.26%，归母净利率达 4.90%；扣除非经常性损益后的净利润为 9.17 亿元，同比增长 173.15%，显示主营业务盈利增长强劲。【中航光电】：公司发布 2025 年报，报告期内，公司实现营业收入213.86 亿元，同比增长 3.39%，毛利率为 12.45%

6、。归母净利润为 21.62亿元，同比减少 35.56%，归母净利率为 10.11%；扣非净利润为 21.03亿元，同比减少 35.84%，显示主营业务盈利能力有所下滑。【洪都航空】：公司发布 2025 年报，报告期内，公司实现营业收入74.49亿元，同比增长41.83%，毛利率为0.60%。归母净利润为3975.98万元，同比增长 1.33%，归母净利率为 0.53%；扣非净利润为 3739.35万元，同比增长 42.44%，显示主营业务盈利增长强劲。【中航机载】：公司发布 2025 年报，报告期内，公司实现营业收入242.12 亿元，同比增长 1.39%，毛利率为 5.56%。归母净利润达到