军工行业：第二届商业航天产业发展大会开幕日本正式接收“战斧”导弹-260330（12页）.pdf

1、第二届商业航天产业发展大会开幕，日本正式接收“战斧”导弹本报告导读：上周军工板块下跌，第二届商业航天产业发展大会在深圳开幕，日本正式接收“战斧”导弹。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。投资要点：circ投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外;2）元器件：中航光电、紫光国微、陕西华达、振华科技、智明达、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航、航天电子；4）材料与加工：中航高科、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：航天电器、鸿远电子、火炬电子；3）材料与加工：中

2、航重机、西部超导、航宇科技。上周军工板块下跌，第二届商业航天产业发展大会在深圳开幕。1)上证综指下跌1.09%，创业板指数下跌1.68%，国防军工指数下跌1.66%，跑输大盘0.57个百分点，排名第25/29。2)商业航天板块：第二届商业航天产业发展大会开幕。3）商业航空板块：南航C919国产大飞机首飞广州至温州航线。4）军贸板块：德国2025年武器出口创新高,特朗普政府绕开国会批准对中东三国165亿美元军售。D大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系

3、为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。相关报告1核心观点：第二届商业航天产业发展大会开幕，日本正式接收“战斧”导弹上周军工板块下跌，第二届商业航天产业发展大会在深圳开幕。1)上证综指下跌1.09%，创业板指数下跌1.68%，国防军工指数下跌1.66%，跑输大盘0.57个百分点，排名第25/29。2)商业航天板块：第二届商业航天产业发展大会在深圳开幕。3）商业航空板块：南航C919国产大飞机首飞广州至温州航线。4）军贸板块：德国2025年武器出口创新高，特朗普政府绕开国会批准对中东三国16

4、5亿美元军售。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外；2）元器件：中航光电、紫光国微、振华科技、陕西华达、智明达、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航、航天电子；4）材料与加工：中航高科、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航

5、成飞；2）元器件：航天电器、鸿远电子、火炬电子；3）材料与加工：中航重机、西部超导、航宇科技。风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。2行情回顾：板块下跌，国防信息化板块表现较好2.1行业表现：下跌1.66%，跑输大盘mathbf0.57p上周(03.23-03.27)上证综指下跌1.09%，创业板指数下跌1.68%，国防军工指数下跌1.66%，跑输大盘0.57个百分点，排名第25/29。(divcenter)图1:上周(03.23-03.27)国防军工涨幅排名25/29(/divcenter)2.2指数表现：中证国安指数等指数表现较好上周(03.23-03.2

6、7)各大军工指数表现较差，其中中证国安指数表现最好，下跌5.66%，排名第1/10。2.3板块表现：材料及加工板块表现较好上周(03.23-03.27)，材料及加工表现相对较好:广联航空（-18.48%）、*mathrmST观典（-13.71%）、泰豪科技（-10.17%）等股票跌幅居前。3上周要点事件梳理3.1商业航天【2026第二届商业航天产业发展大会在深圳开幕】以创新跃迁、筑梦太空”为主题的2026第二届商业航天产业发展大会暨商业航天展，17日在深圳国际会展中心开幕。本届展会汇聚了商业航天领域的知名专家、学者、领军企业及行业主管部门，聚焦航天技术前沿、低轨卫星、深空探测、商业航天发射、数