【华龙证券】美容护理行业周报：政策赋能器械创新，胶原技术迭代推进-260329（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理美容护理报告日期：报告日期：2026 年年 03 月月 29 日日政策赋能器械创新政策赋能器械创新，胶原技术迭代推进胶原技术迭代推进美容护理美容护理行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读科研共筑国际合作新篇美容护理行业周报2026.03.23高德美 2025 年业绩创新高，国内减重市场再添新路径美容护理行业周报20

2、26.03.09康哲药业旗下创新药新增 AD 适应症上市申请获受理，研发稳步推进美容护理行业周报2026.03.02摘要：摘要：国家药监局综合司开展医疗器械临床创新成果转化国家药监局综合司开展医疗器械临床创新成果转化“春雨行动春雨行动”。国家药监局启动为期三年的医疗器械“春雨行动”，行动以临床价值为导向、聚焦医工深度融合，通过建立“征集筛选对接匹配辅导培育转化落地”全链条工作机制，构建“临床创意供给医工协同攻关央地联动赋能”的创新生态，畅通临床创新成果转化路径。其核心任务为挖掘优质临床创新项目、对接企业开展注册研究、辅导产品定型、推动安全有效产品落地上市；多部门协同技术赋能，推动优质临床创意落

3、地为合规创新器械，助力产业高质量发展、保障民生医疗需求。锦波生物北京科研基地奠基锦波生物北京科研基地奠基，打造全球首个打造全球首个 FAST 胶原蛋白数据胶原蛋白数据库及应用研究平台库及应用研究平台。3 月 25 日，锦波生物北京科研基地奠基，启动全球首个AI驱动的FAST胶原蛋白数据库及应用研究平台实体建设。项目以 AI 深度学习为引擎，构建“干湿闭环”研发体系，覆盖胶原序列筛选、结构预测、功能研究与应用全链条，助力公司从重组胶原龙头升级为平台型生命材料企业，为医药、美妆、食品等领域创新提供数据与技术支撑。投资建议投资建议：政策层面，国家药监局启动“春雨行动”，为医用耗材、生物材料等领域的创

4、新企业提供政策支持；产业层面，相关企业推进全球首个 AI 驱动的胶原蛋白研发平台建设，行业在基础研发与技术转化上持续突破，相关赛道具备长期发展支撑。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰贝泰妮；妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物；珀莱雅、上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化；上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本

5、股份润本股份。风险提示：风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2026/03/27EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A 2025A/E 2026E2027E2024A 2025A/E 2026E2027E603605.SH珀莱雅61.703.934.084.585.1321.615.113.512.0未评

6、级2367.HK巨子生物29.022.101.83-2.2623.516.7-11.3未评级603983.SH 丸美生物26.660.851.231.441.9749.921.718.513.5增持300957.SZ贝泰妮38.441.201.131.421.6235.934.227.123.8未评级688363.SH 华熙生物41.710.360.781.121.37141.153.137.330.4未评级600315.SH 上海家化20.59-1.240.400.710.86-56.629.123.9未评级603193.SH 润本股份21.160.740.780.951.1531.527.