【华源证券】汽车行业周报：26年重卡出口思考（2）：美伊冲突提升中东陆运需求，重卡出口有望超预期-260329（8页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告汽车汽车行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师李泽SAC：S秦梓月SAC：S联系人联系人板块表现：板块表现：2626 年重卡出口思考（年重卡出口思考（2 2）：）：美伊冲突美伊冲突提升中东陆运需求提升中东陆运需求，重卡出口有望超重卡出口有望超预期预期汽车行业周报（20260323-20260329）投资要点：投资要点：20252025 年我国重卡中东出口突破年我国重卡中东出口突破 5 5 万辆万辆，其中沙特阿拉伯其中

2、沙特阿拉伯、阿联酋占据主要份额阿联酋占据主要份额。2025年我国重卡中东出口突破 5 万辆，同比+51%，占我国重卡出口整体份额的 13%，同比+4pct。其中，沙特阿拉伯、阿联酋占据主要份额，2025 年我国重卡出口沙特阿拉伯 3.1 万辆，同比+40%，出口阿联酋 1.4 万辆，同比+54%。20262026 年来，多家中国重卡品牌加速中东地区出口，整体趋势向好。年来，多家中国重卡品牌加速中东地区出口，整体趋势向好。1 1）解放：）解放：2 月10 日，一汽解放与沙特经销商签署 500 辆商用车备忘录，双方同步签署战略经销商合作协议，覆盖普通商用车，面向沙特及周边市场；2 月 13 日，一

3、汽解放与沙特水车运营企业签署 500 辆专用水车备忘录，解放将聚焦市政水务、环保作业场景，提供定制化专用水车。2 2）陕汽：）陕汽：2 月末，陕汽商用车在沙特开展市场调研，精准对接当地合作伙伴运营需求，系统收集产品本地化改进建议，并与客户围绕高温、沙尘等特殊环境下的重卡适配配置开展深度技术交流。调研期间，海湾营销区与战略合作伙伴成功签署千余辆设备合作备忘录。3 3）重汽重汽：2 月，50 辆由中国重汽生产的混凝土搅拌运输车启航奔赴沙特阿拉伯达曼港。美以伊冲突下中东内陆运输需求有望提升美以伊冲突下中东内陆运输需求有望提升，重卡需求或将受益重卡需求或将受益。尽管美以伊冲突下尽管美以伊冲突下，物流成

4、本与运输时效、供应链稳定性等受到一定负面影响，但另一方面看，冲突背物流成本与运输时效、供应链稳定性等受到一定负面影响，但另一方面看，冲突背景下中东内陆运输需求或有望提升。在美以伊冲突持续的背景下，沙特阿拉伯、阿景下中东内陆运输需求或有望提升。在美以伊冲突持续的背景下，沙特阿拉伯、阿联酋和阿曼正启动替代该国际运输动脉的物流走廊、港口运力和内陆运输线路，以联酋和阿曼正启动替代该国际运输动脉的物流走廊、港口运力和内陆运输线路，以保障关键资源的顺利流通。内陆运输需求的提升预期下，重卡需求或有望提升。保障关键资源的顺利流通。内陆运输需求的提升预期下，重卡需求或有望提升。具体而言：1）沙特强化红海航运走廊

5、。沙特港务局宣布启动一体化物流走廊计划，通过内陆货运路线使其红海港口连通邻国及海合会盟友国。该物流走廊计划允许将原本运往东部省港口及其他海湾国家门户港口的集装箱和普通货物转运至西海岸码头，包括吉达港、阿卜杜拉国王港、延布商业港、延布工业港、NEOM 港、吉赞港和吉赞城市港（JCPDI）。在这些码头卸下的货物将通过指定卡车运输通道横跨沙特境内，运往科威特、巴林、卡塔尔、阿联酋、阿曼、伊拉克、约旦和也门等目的地，使货运得以绕过霍尔木兹海峡。2）阿联酋启用海陆联运网络。在阿联酋，货物正被转运至受伊朗控制的主要风险区以外的阿曼湾沿岸港口，包括富查伊拉港和豪尔费坎港。迪拜环球港务集团（DP World）

6、表示，应急安排允许集装箱在东海岸港口卸货后，通过保税公路运输至杰贝阿里进行最终清关。与此同时，阿提哈德铁路公司将继续通过全国铁路网络提供货运服务，承担起连接港口、工业区和内陆物流枢纽的重任。3）阿曼定点替代入境门户。阿曼正大力推动其苏哈尔、杜库姆和塞拉莱三大港口成为货物进入海湾地区的替代入境点。投资分析意见投资分析意见：2026 年国内重卡市场整体表现预计较平淡，但出口有望维持增长态势，并且美以伊冲突下中东内陆运输需求有望提升，重卡需求或将受益，我们维持2 20 02 26 6 年年 0 03 3 月月 2 29 9 日日源引金融活水 润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务