【东吴证券】汽车零部件&机器人主线周报：Optimus再发相关视频，小米灵巧手公布最新进展-260329（23页）.pdf

1、汽车零部件&机器人主线周报：Optimus再发相关视频，小米灵巧手公布最新进展证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S06005250300022026年3月29日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分（核心结论2零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-0.76%（2026年初至今-7.98%），在SW汽车中排名第4；以2010年-2026.3.27数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的70.95%分位；PB(LF)处于历史的63.54%分位。机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-0.68%（2026年初至今-10.5

2、5%），较SW汽零超额收益为+0.07%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的18.79%分位，PB(LF)处于2025年以来的26.60%分位。当前人形机器人交易热度已跌至2025年以来的冰点。核心覆盖标的周度变化：1）【敏实集团】2025年收入&归母净利同比分别+11.19%/+16.08%；2）【继峰股份】2025年收入&归母净利同比分别+2.37%/+180.03%；3）【福达股份】2025年收入&归母净利同比分别+20.66%/+70.87%；4）【岱美股份】再获高新技术企业证书，15%所得税税率延续至2025-2027年；5）【亚普股份】2025年收入&归母净利同

3、比分别+13.09%/+5.62%。已覆盖标的中本周表现前五名为：【威迈斯】+4.63%、【岱美股份】+4.26%、【新泉股份】+3.45%、【新坐标】+3.26%、【福达股份】+2.64%。本周大事：1）Optimus再发相关视频；2）Figure AI 走进白宫；3）雷军在微博披露小米灵巧手最新进展。投资建议：1）零部件寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人寻找确定性机会：马斯克称Optimus V3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智

4、元等厂商的应用端落地。具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。注：“本周”代表2026.3.23-2026.3.27；“最新交易日”均代表2026.3.27，年初至今基准日为上一个自然年的最后一个交易日（汽零&机器人板块核心标的盈利预测3数据来源：Wind，东吴证券研究所；注：2024&2025年EPS为基于最新股本摊薄数据；各公司盈利预测均来源于东吴证券研究

5、所表：核心标的盈利预测未披露2025年年报最新交易日：2026/3/27EPS（元/股）PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E600699.SH均胜电子360.424.360.621.161.3939.3321.0017.53002126.SZ银轮股份356.342.130.931.151.4445.4736.6329.26603596.SH伯特利271.544.771.992.372.8622.4618.8915.65600933.SH爱柯迪174.416.930.911.161.4418.5614.5911.76301398.S

6、Z星源卓镁52.947.260.720.691.3765.8968.4934.50已有2025年年报最新交易日：2026/3/27EPS（元/股）PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2025A2026E2027E2025A2026E2027E600660.SH福耀玻璃1,469.757.693.573.884.2616.1714.8613.55603179.SH新泉股份337.866.211.602.102.6941.4431.5924.59002536.SZ飞龙股份168.029.230.550.730.9753.0139.9930.19601799.SH星宇股份354.1123.955