仲量联行：中国房地产开发企业ESG表现（2023）（18页）.pdf

1、中国|2023年2月评估咨询服务部中国房地产开发企业ESG表现2中国房地产开发企业ESG表现摘要 环境范畴表现较好的房企积极将绿色观念融入项目开发全流程，从土地选址、规划设计、施工建造、运营维护和房地产租赁全阶段推动绿色低碳化，实践措施包括被动式超低能耗设计、装配式建筑、海绵城市设计等等;社会范畴大部分的标杆房企已建立内部智慧工地系统，设置现场实时管理、智能决策、质量安全巡检及数据共享等功能，实现施工全过程数字化管理、流程自动化、施工标准化;治理范畴房企面对董事会男女比例不均问题，普遍女性占比不足MSCI 30%的标准，其中约35%的房企更是缺乏女性高管。2中国房地产开发企业ESG表现随着国际

2、投资者对中国资本市场参与度的提高，以及近年市场的不稳定性和高风险，用以考察企业长期可持续发展能力的ESG（环境、社会和治理）概念也随之越来越受市场关注。与此同时，在国家“碳中和、碳达峰”的目标下，中国房地产开发企业由过去的价升量增高速发展阶段转向平稳发展新周期。房地产开发企业（下称“房企”）1 在实现自身发展的同时，也需要注重低排放、高品质、好效益等特征，重塑行业发展新形象；因此可以预见ESG将成为主流发展风向，而如何实现高质量可持续发展成为了一众房企的探讨关键。在ESG的热潮下以及越趋严格的监管要求下，房企陆续披露了可持续发展报告或社会责任报告。仲量联行以31家获MSCI评级的内地房企为样本

3、企业，对其ESG信息披露情况做了深入分析，整合了中国房地产开发企业的整体ESG表现，梳理出企业践行ESG的相关举措，旨在为企业以及投资者提供参考，了解自身行业的ESG进程以及同行业标杆，促进发展步伐。研究发现中国房地产开发企业MSCI ESG评级整体呈跃升态势，达到“行业平均水平”(即评级为BB,BBB和A的企业)比例由2018年的26%大幅上升至2021年的68%，体现了行业对于ESG管理的关注度和管理水平的提高。其中，绿色建筑、节能减碳、产品质量、安全管理、董事会多元化等更是值得房企关注的重点领域，而行业的总体表现如下：考虑到区域性政策差异和数据可比性等因素，本篇白皮书以主要业务地区在内地

4、，上市地区包括中国香港和内地的房地产开发企业为研究对象。13中国房地产开发企业ESG表现内地房企的ESG评级伴随着ESG在全球的兴起，市场上陆续出现了不同的ESG评级机构，目前认可度和知名度较高的包括明晟（MSCI）、彭博（Bloomberg）和Sustainalytics等，评级结果反映企业自身的可持续发展能力，管理重大风险能力以及ESG信息透明度等多个范畴。长期来看，ESG评级会成为衡量考察不同企业或行业综內地房企2018至2021年MSCI评级变化2018201920202021行业平均水平(BB,BBB,A)26%36%54%68%落后行业水平(B,CCC)74%64%46%32%数据

5、来源:MSCI，仲量联行分析整理其中两家内地房企的MSCI评级于2021年提升至A级。20%CCCBBBBBB或以上210%20%30%40%50%60%70%2021202020192018合实力的重要指标。以MSCI为例，中国房地产开发企业A股、H股上市公司中，有31家已经获得MSCI公开评级。虽然国内ESG市场仍处于起步阶段，相较其它发达国家的进程较缓慢，但单从MSCI的评级已可见相对明显的进步。下图以此31家内地房企为样本，整理了它们2018至2021年MSCI评级变化：4中国房地产开发企业ESG表现房地产开发企业在中国香港与内地上市的ESG信息披露程度比较数据来源:彭博;仲量联行分析

6、整理4国内房地产开发商行业ESG表现4中国房地产开发商行业ESG表现ESG信息披露得分环境信息披露得分社会信息披露得分治理信息披露得分内地上市企业中国香港上市企业从数据可见，虽然暂没有内地房企的ESG表现是全球行业领先水平（AA和AAA），但“行业平均水平”的比例呈大幅上升趋势，由2018年的26%大幅升高至2021年的68%。根据MSCI披露的摩根所有国家世界指数（MSCI ACWI Index）中房地产开发企业ESG评级分布，其中70%的开发企业属于“行业平均水平”，可见大部分内地房企已经达全球行业平均水平。在2021年，更有两家内地房企的MSCI评级提升至A级，为目前内地房企中最高评级水