农业双周报：把握宠物估值低位看好国内市场增长-260329（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.29 把握宠物估值低位把握宠物估值低位，看好国内市场增长看好国内市场增长 Table_Industry 农业农业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 农业“涨”声响起，农业突围可期2026.03.24 农业继续看好农产品上涨趋势2026.03.22 农业关注农业底部涨价逻辑演绎2026.03.15 农业关注农产品价格上涨带来的农业板块机会2026.03.08 农业猪鸡价格冰火两重天，玉米景气

2、继续提升2026.03.01 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 王艳君(分析师)021-38674633 S0880520100002 林逸丹(分析师)021-38038436 S0880524090001 巩健(分析师)021-23185702 S0880525040051 本报告导读：本报告导读：养殖：养殖：体重仍在高位，预期价格继续低迷体重仍在高位，预期价格继续低迷。种植：国际区域冲突局势，继续看好农。种植：国际区域冲突局势，继续看好农产品上涨趋势。宠物产品上涨趋势。宠物:把握宠物估值低位，看好国内市场增长把握宠物估值低位，看好国内市场增长。投资要点：投资要点：Ta

3、ble_Summary 种植：国际区域冲突局势，继续看好农产品上涨趋势。种植：国际区域冲突局势，继续看好农产品上涨趋势。随着中东区域冲突持续，国际能源市场大幅波动。能源价格上涨通常会提升生物柴油的经济性，从而增加对植物油原料的需求预期。近期主要农产品价格维持高位。截至 2026 年 3 月 27 日，我国大豆现货价格 4277 元/吨，周度持平；玉米现货价格达 2453 元/吨，周度环比基本持平；小麦现货价格 2588 元/吨，周度略下滑 0.5%。我们继续看好 2026 年粮价景气对于种植公司、优质种子公司、农产品加工优势公司的利好。继续推荐核心玉米种子品种迭代领先公司康农种业。看好诺普信旺

4、季蓝莓销量带来的业绩增长。宠物宠物:把握宠物估值低位，看好国内市场增长把握宠物估值低位，看好国内市场增长 2026 年人民币汇率提升或对部分公司出口业务的盈利能力造成影响，有海外产能和订单增量的公司有望逆势上涨。国内宠物市场保持较快增长，近期北京、深圳等地大型宠物展会召开，彰显宠物行业蓬勃发展势头。国内自主品牌收入增速和毛利率水平是判断宠物公司投资价值的关键。中宠股份、乖宝宠物估值水平处于近 5 年低位，在行业依然强势、公司竞争力保持较强水平的背景下，我们重点提示宠物投资机会。养殖：养殖：体重仍在高位，预期价格继续低迷体重仍在高位，预期价格继续低迷。根据涌益咨询数据显示，上周出栏体重 128.

5、71 公斤，周度环比继续增长，在 3-4 月预计体重大、出栏量大、需求淡的三个条件将会持续造成猪价低迷。猪价目前续创新低，仔猪价格走低，在当前阶段下，我们预计 3 月去产能的逻辑会继续完善，3 月预期能繁母猪下降趋势将实现统一。同时，随着玉米等农产品价格走高，伴随着饲料提价，养殖行业成本下降难度也将增加，因此 2026 年上半年关注猪价下跌和成本上升双逻辑下的去化进度。投资建议：投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农牧；后周期推荐标的：海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、国投丰乐、康农种业，相关标的：苏垦农发、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝

6、宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份。风险提示：风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 8 目录目录 1.重要行业数据一览.3 2.生猪养殖板块猪价下跌.4 3.白羽肉鸡.5 4.黄羽肉鸡.6 5.饲料板块.6 6.重点覆盖公司盈利预测及估值.7 7.风险提示.7 1ZOWoQnRuMsOvNvMqOsQmMaQbP7NsQqQnPoQfQmMsReRnOnN7NnMqRvPtPwPNZrMmQ行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分