人形机器人行业深度报告：智元具身智能全栈龙头量产进度与模型能力领先-260328（35页）.pdf

1、智元：具身智能全栈龙头，量产进度与模型能力领先2026年3月28日智元：具身智能全栈龙头，量产进度与模型能力领先1、2026年人形机器人行业：量产将近，应用元年，广阔市场空间有望迎来爆发2026年人形机器人行业：量产临近、应用落地、即将爆发。1）量产渐近供应链成熟+产能落地；2）应用元年从舞台炫技到真实场景应用；3）爆发在即政策+技术cdot+资金+海内外迎来共振。2035年人形机器人全球市场规模预计达16800亿元人民币，2025-2035年复合年增长率为49.2%。2、智元机器人：具身智能全栈自研筑造高壁垒，三大家族产品矩阵覆盖全面智元作为业内稀缺实现全产品系列、全场景布局的人形机器人企业

2、，在整机、核心零部件、大小脑方面的自研能力构筑高壁垒。公司产品覆盖全尺寸、半尺寸、轮式、四足机器人等多形态，包括远征、精灵、灵犀三大家族，已应用于文娱商演、导览导购、工业制造、科研教育、数采训练等多个场景。研能力+全面的应用场景，2025年公司人形机器人出货量5168台，全球领先。公司产品在Omdia的八大核心维度评价中的六项获评最高评级，在灵巧操作、力上具备优势。公司管理层实力强劲，兼具战略经验、产业资源、创新能力、IP效应。公司实控人、董事长为邓泰华，历任华为副总裁、无线产品线总裁、计算产品线总裁，直接持有公司2.6%的股份。公司联合创始人为彭志辉，是华为“天才少年”、B站百万粉丝UP主。

3、2025年10月公司控股上纬新材，上纬新材在夯实主营业务的同时，以上纬启元品牌探索个人及家庭机器人赛道。3、智元机器人：零部件、模型能力领先，数据、应用场景生态闭环3款自研大模型，泛化能力与学习效率突出：目前公司推出了3款具身大模型，分别为GenieOperator-1（GO-1）、WholeBodyVLA和GenieReasoner。公司的GO-1在泛化能力和学习效率方面表现突出，适合需要快速适应多种场景的应用需求。拥有全球领先真实数据集：国内首个建立数采工厂的人形机器人企业，2024年末开源全球首个百万真机数据集AgiBotWorld，收录五大场景、超100种数据，数据质量也可达到工业级标

4、准。的零部件供应体系：在总成代工及大小脑、传感器、执行器（含总成、减速器、电机）等方面联合产业链众多优质企业。构建良好的生态合作关系，紧密连结上下游企业：公司已与多家企业签订战略合作协议，部分已建立合资公司。公司已孵化十余家具身智能产业链企业，覆盖核心供应链、智能大脑、机器人本体及解决方案等多环节。4、投资建议：聚焦以智元机器人为代表的整机龙头，及其核心零部件、战略合作卡位领先厂商人形机器人行业：量产将近，应用元年，即将爆发公司通过战略合作和成立合资公司，绑定生态合作伙伴，孵化企业覆盖供应链多个环节。1）战略合作：2023年8月和2025年2月，公司与临港集团分别签订战略合作协议和全面深化战略

5、合作协议，临港集团将开发自有的汽车制造、3C制造、物流等场景和资源，加速公司产品成熟和规模商用。2025年4月，均胜电子也与公司签署了战略合作协议，双方将围绕包括机器人“大小脑”及关键零部件的核心技术攻关、定制化开发、测试验证平台建设等方面开展深度合作。此外，公司也已经和宁波华翔、龙旗科技、科大讯飞、领益智造等多家企业达成战略合作。2）合资公司：公司已与大丰实业、蓝思科技、均普智能、软通动力、东阳光、富临精工、玉禾田等公司成立了合资公司，或入股上市公司旗下公司。合资公司业务分别聚焦具身智能产业的某一环，众多合资公司可覆盖产业链的全局。3）孵化企业：公司通过智元创投A计划，已投资并孵化了星源智、

6、灵猴机器人、炽梦科技、墨甲机器人、智身科技、灵初智能、首形科技、千觉机器人、德塔源创、复兴电机、数字华夏等十余家具身智能产业链企业，覆盖核心供应链、智能大脑、机器人本体及解决方案等多环节。图：公司构建良好的生态合作关系，紧密连结上下游优质企业重点标的与风险提示核心标的：聚焦核心零部件龙头及战略合作卡位领先厂商推荐：拓普集团、恒立液压、汇川技术、浙江荣泰、五洲新春、金沃股份、中大力德、奥比中光、兆威机电、汉威科技、福莱新材、晶华新材、华翔股份、上海沿浦、均胜电子、柯力传感、江苏雷利等。关注：三花智控、上纬新材、绿的谐波、蓝思科技、宁波华翔、长盈精密、领益智造、博众精工、恒工精密、富临精工、卧龙电