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1、2025 年中国国际收支报告年中国国际收支报告国家外汇管理局国际收支分析小组国家外汇管理局国际收支分析小组2026 年年 3 月月 27 日日1内容摘要内容摘要2025 年，全球经济增长分化，保护主义、单边主义升级，地缘冲突和经贸冲突加剧，国际金融市场波动较大，外部压力挑战明显增加。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国坚定不移推动高质量发展，实施更加积极有为的宏观政策，进一步深化改革开放，坚持创新驱动发展，国民经济运行总体平稳、稳中有进。我国外汇市场表现出较强韧性和活力，市场预期和交易理性有序，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。我国国际收支基本平衡，经常账户顺差和金融账户逆差同步

2、增加，反映与世界经济联系更加紧密，以更加开放姿态融入全球。经常账户收支稳步增长。2025 年，我国经常账户收支合计 8.3万亿美元，较上年增长 3%；经常账户顺差 7350 亿美元，与国内生产总值（GDP）比值为 3.7%。一是一是货物贸易韧性增强，国际收支口径的货物进出口总额较上年增长 3%，货物贸易顺差扩大。二是二是服务贸易稳中向好，进出口总额突破 1 万亿美元，成为对外贸易发展的新引擎，服务贸易逆差收窄。三是三是跨境双向投资收益总体平稳，投资收益逆差保持稳定。经常账户反映一国产业竞争力和经济中长期结构性特征，“十四五”时期我国经常账户顺差与 GDP 比值年均为 2.3%。“十五五”时期，

3、我国将着力推动新质生产力发展取得重大突破、内需拉动经济增长主动力作用持续增强，同时进一步扩大高水平对外开放，将支持经常账户在中长期继续保持在合理均衡水平。非储备性质金融账户逆差增加。由经常账户顺差形成的资金流入，转化为金融账户下的对外投资运用，实现收支平衡。2025 年非2储备性质金融账户逆差 8201 亿美元。境内主体各类对外投资增长较快，国际化经营和多元化资产配置增加，同时也为全球金融市场注入流动性，支持了贸易和投资伙伴产业发展与金融稳定。受收益再投资增加推动，股权性质来华直接投资增长 20%。外资对我国股票投资呈现净增长。2025 年末，我国对外金融资产和对外金融负债分别为 11.8 万

4、亿美元和 7.7 万亿美元，对外净资产超过 4 万亿美元，较上年末增长 28%。展望 2026 年，外部不稳定、不确定因素较多，国际环境依然复杂多变，我国将继续坚定推动高质量发展，加快构建新发展格局，坚持扩大内需战略基点，建设强大国内市场，因地制宜发展新质生产力，进一步扩大高水平对外开放，形成合作共赢新局面，国际收支有条件保持基本平衡。外汇管理部门将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，更好统筹发展与安全，着力构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，努力营造既“放得活”又“管得好”的外汇政策环境，切实维护外汇市场稳定和国际收支基本平衡，为“十五五”开好局、起好步贡献力量

5、。3目录一、国际收支概况.1（一）国际收支运行环境.1（二）国际收支总体状况.7二、国际收支主要项目分析.14（一）货物贸易.14（二）服务贸易.18（三）直接投资.23（四）证券投资.26（五）其他投资.26三、国际投资头寸状况.28四、国内外汇市场运行.33五、国际收支形势展望.38专栏1.深化外汇领域改革开放，支持经济向新向优发展.62.改进国际运输统计方法.203.完善跨境电商贸易国际收支统计.224.我国对外资产形成与运用分析.324图1-1主要经济体经济增速1-2主要经济体 CPI 同比增速1-3全球主要股票和债券指数1-4我国季度 GDP 和月度 CPI 增长率1-5经常账户主要

6、项目的收支状况1-6我国对外投资和吸收来华投资情况1-7我国国际收支主要结构2-1我国货物贸易出口总额及在全球占比情况2-2主要出口产品增长情况2-3我国总进口和主要产品进口增长情况2-4按贸易主体货物贸易差额构成情况2-5我国与主要国家和地区进出口总额占比情况2-6服务贸易进出口情况2-7货物贸易和服务贸易进出口总额比较2-8旅行服务贸易收支情况2-9我国对主要贸易伙伴服务贸易进出口情况2-10双向股权性质直接投资情况2-11关联企业间借贷情况2-12跨境证券投资情况2-13跨境其他投资情况3-1对外金融资产、负债及净资产状况3-2我国对外资产结构变化及国际比较3-3我国对外负债结构变化及国