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1、中国可持续债务市场报告 2024 气候债券倡议组织1中国可持续债务市场报告 2024本报告由气候债券倡议组织及兴业研究联合编制渣打银行作为金级合作伙伴提供赞助中国可持续债务市场报告 2024 气候债券倡议组织2符合CBI定义的中国GSS+债券发行量统计（2014年至2024年，单位：十亿美元）绿色债券可持续发展挂钩债券（SLB）社会责任债券可持续发展债券总计2014-201875.8 0.8 1.0 -77.7 201932.2-32.2 202021.9 78.1 0.9 -100.9 202171.7 0.3 8.6 -80.6 202287.8 0.3 3.4 0.1 91.6 2023

2、84.2 0.5 3.2-87.9 202468.9 2.5 13.2 0.1 84.6 总计442.5 82.5 30.3 0.2 555.5 符合CBI定义的中国GSS+债券发行量突破3.6万亿元人民币（5000亿美元）截至2024年底，全球符合CBI定义的GSS+债券发行规模已达40.1万亿元人民币（5.6万亿美元），其中，中国的累计发行量突破5000亿美元大关，以4万亿元人民币（5555亿美元）的规模成为全球第三大发行国和第四大发行来源。排名前三的分别是：超主权机构（SNAT，6万亿元人民币，约合8315亿美元）、美国（5.7万亿元人民币，约合7917亿美元）和法国（4.1万亿元人民币

3、，约合5784亿美元）。执行摘要截至2024年底，中国已成为全球累计发行GSS+债券规模突破5000亿美元的四大发行市场之一数据来源：气候债券倡议组织200400单位：十亿美元1000800600美国中国日本西班牙英国荷兰瑞典意大利其他挪威超主权机构韩国德国法国澳大利亚加拿大0绿色SLB社会责任可持续发展目录执行摘要 21.概述 42.绿色债券 53.社会责任与可持续发展债券 124.可持续发展挂钩债券 175.聚焦：GSS+市场如何助力大 湾区发展 206.可持续债务市场发展的政 策推动 247.市场展望和建议 26附录 27尾注 30简称目录：GBD：绿色债券数据库 GBP：（国际资本市场

4、协会/ICMA）绿色债券原则 GHG：温室气体 GSS：绿色、社会责任与可持续发展 GSS+：GSS与可持续发展挂钩债券 KPI：关键绩效指标 S&S：社会责任与可持续发展 SSBD：社会责任与可持续发展债券数据库 SLB：可持续发展挂钩债券 SLBD：可持续发展挂钩债券数据库SPO：第二方意见/独立认证 SPT：可持续发展绩效目标 UoP：特定收益用途 YOY：同比增长率2024年金融机构发行规模 有所放缓2024年，中国符合CBI定义的GSS+债券发行量为6055.9亿元人民币（846亿美元），较上年（6290.6亿元人民币，约合879亿美元）下降4%。其中金融机构年度发行量骤降33%（从

5、2023年的4200.4亿元人民币（587亿美元）降至2791.9亿元人民币（390亿美元），对整体规模造成显著影响。2024年，中国GDP增速从5.2%小幅放缓至5%1。虽然靠出口和政策调控支撑了经济表现，但内需疲软、房地产市场持续低迷，中国可持续债务市场报告 2024 气候债券倡议组织3连带信贷与投资收缩，影响了金融机构融资2。不过，2024年，其他类型发行人表现活跃，非金融机构发行量同比激增136%。自2020年以来，市场规范度持续提升。2024年，59%的发行债券符合气候债券数据库方法论，表明市场对质量和透明度的重视程度不断提高。绿色债券仍占主导地位，其他主题债券发展提速截至2024年

6、底，绿色债券仍是中国发行人的核心主题，在符合CBI定义的累计债券发行量中占比达80%（3.2万亿元人民币（4424亿美元）。这一趋势在2024年的全球发行格局中也有所体现，发行总量中的贴标绿色债券占比81%（4933亿元人民币，约合689亿美元），较2023年下降18%。社会责任债券和可持续发展债券发行量均较2023年增长超300%。2023年沉寂的可持续发展挂钩债券（SLB）也在2024年重现活跃态势。政策调控支撑市场增长中国专注于通过政策调控推进自身战略目标，为区域GSS+市场增长提供了关键支撑。近年来绿色债券市场合规性持续提升，若该趋势能够延展至社会责任与可持续发展（S&S）债券以及SL