石油化工行业专题报告：氢能系列报告之一认识氢能-230228（25页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/化工/石油化工 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2023 年 02 月 28 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 2121.222444.292767.363090.433413.503736.572022/32022/62022/92022/12石油化工海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 复盘历史能源价格回落对化工品盈利影响，寻找确定性机会2023.02.23 大

2、宗商品月报（2023 年第 1 期）2023.02.08 光伏需求高增，带动粒子需求增长胶膜粒子产业链专题2023.02.14 Table_AuthorInfo 分析师:邓勇 Tel:(021)23219404 Email: 证书:S0850511010010 分析师:朱军军 Tel:(021)23154143 Email: 证书:S0850517070005 分析师:胡歆 Tel:(021)23154505 Email: 证书:S0850519080001 分析师:刘威 Tel:(0755)82764281 Email: 证书:S0850515040001 联系人:张海榕 Tel:(021)

3、23219635 Email: 证书:S0850122070051 氢能系列报告之一：认识氢能氢能系列报告之一：认识氢能 Table_Summary 投资要点：投资要点：核心结论。核心结论。氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，能帮助可再生能源大规模消纳，加速推进工业、建筑、交通等领域的低碳化。2022 年 3 月，国家发改委发布氢能产业发展中长期规划（20212035 年），将氢能确定为国家能源体系重要组成部分，氢能产业被确定为战略性新兴产业和未来产业重点发展方向。我们认为，氢能产业具备高质量投资价值。目前，全球氢气的主要生产、消费领域都来自于化石能源。目前，全球氢气的主要生产、

4、消费领域都来自于化石能源。2021 年，全球氢气产量 9400 万吨，主要为化石能源制氢。其中，天然气制氢占比 62%，煤制氢占比19%，工业副产品制氢占比 18%，电解水制氢占比 0.04%。全球氢气需求主要集中在化工领域。其中，对纯氢的需求方面：炼化端需求占比 33%，合成氨占比 27%，交通运输占比不足 0.01%，其他占比 4%；对掺氢混合气需求方面：用于生产甲醇占比 10%，冶金占比 3%，其他（如供热等）占比 23%。未来全球氢气需求将持续增加，以工业及交通需求为主，交通需求增速最快。未来全球氢气需求将持续增加，以工业及交通需求为主，交通需求增速最快。根据国际氢能委员会预测，至 2

5、030 年，全球氢气需求达 1.40 亿吨，下游应用领域进一步拓宽至新工业原料等；至 2040 年，全球氢气需求达 3.85 亿吨；至 2050年，全球氢气需求达 6.60 亿吨，是 2020 年需求量的 8 倍。其中，交通运输将成为拉动全球氢气需求增长的主要方面。目前我国氢气的主要生产、消费领域都来自于化石能源。目前我国氢气的主要生产、消费领域都来自于化石能源。中国是全球最大的氢气生产国，也是最大的氢气消费国，生产和消费领域的氢能大多来源于化石燃料。2021 年，我国氢气产能约为 4100 万吨，氢气产量约为 3300 万吨，主要来自于石化、炼焦等行业。其中煤制氢占总量 57%，天然气制氢

6、22%，工业副产氢 18%，电解水制氢 1.4%，其他来源 1.5%。未来我国氢气需求将持续增加，工业需求占比最大，交通需求增速最快。未来我国氢气需求将持续增加，工业需求占比最大，交通需求增速最快。据中国氢能联盟预测，在 2030 年碳达峰情景下，我国氢气的年需求量将达到 3715 万吨，在终端能源消费中占比约为 5%（按热值换算）。在 2060 年碳中和情景下，我国氢气的年需求量将增至 1.3 亿吨，在终端能源消费中占比约为 20%。投资建议。投资建议。我们认为，目前可再生电解水制氢尚未形成商业化规模，工业副产氢将作为过渡期能源保障。建议关注：（1）氢能全产业链企业，中国石化；中国石化；（2