互联网行业周报：阿里发布全球首个企业级Agent平台“悟空”应用迭代加速-260323（12页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 03 月 23 日 推荐推荐（维持）（维持）互联网行业周报互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 互联网龙头陆续发布互联网龙头陆续发布 2025 年年报，年年报，AI 应用应用持续迭代持续迭代，我们持续坚定推荐业绩，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好、表现稳中向好、AI 领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔领域领先布局的互联网龙头公司，如腾讯控股、快手、哔哩哔哩哩哔哩等。等。互联网行业上市公司重要公告：互联网行业上市公司重要公告：腾讯控股：腾讯控股：3 月 18 日，腾讯控股 2025 年实现收入 7517.66

2、亿元（同比+14%）、毛利 4225.93 亿元（同比+21%），毛利率提升至 56%（2024 年 53%），经营盈利 2415.62 亿元（同比+16%），年度盈利 2298.01 亿元（同比+17%）。各业务毛利率均实现提升，增值服务 60%、营销服务 58%、金融科技及企业服务 51%；经营层面微信及 WeChat 月活数 14.18 亿（同比+2%），QQ 移动终端月活 5.08 亿（同比-3%），收费增值服务订阅会员 2.67 亿（同比+2%），国际市场游戏年收入突破 100 亿美元，腾讯云实现规模化盈利，混元 3.0 大模型多模态能力居行业领先，AI 技术全面赋能广告、游戏、云服

3、务等板块；阿里巴巴阿里巴巴-W：3 月 19 日，阿里巴巴集团 2025 年十二月底止季度实现收入 2848.43 亿元（同比+2%），若不考虑已处置业务同口径收入同比增长 9%；经营利润 106.45 亿元（同比-74%），经调整 EBITA 233.97 亿元（同比-57%），净利润 156.31 亿元（同比-66%），归属于普通股股东的净利润 163.22 亿元（同比-67%）。“饿了么”焕新为“淘宝闪购”并接入千问 app，88VIP 会员超 5900 万且同比双位数增长；千问 app 月活超 3 亿，Qwen3.5 模型多模态能力领先，在 Hugging Face 平台累计下载量破

4、10 亿次；平头哥自研 GPU 实现规模化量产，阿里云在全球 29 个地域运营 92 个可用区，多项业务市场份额稳居行业第一。行业新闻：行业新闻：3 月 16 日，阿里巴巴正式成立 Alibaba Token Hub(ATH)事业群，建立以“创造 Token、输送 Token、应用 Token”为核心目标的新组织，由阿里巴巴 CEO 吴泳铭直接负责。3 月 16 日，智谱发布首个专为龙虾场景深度优化的通用大模型GLM-5-Turbo，并在发布时同步上调了 GLM-5-Turbo 的 API 价格，幅度为 20%。3 月 17 日，阿里巴巴发布企业级 AI 原生工作平台“悟空”，旨在让每个团队、

5、每家公司，都能拥有一支 24 小时工作的“龙虾军团”。3 月 18 日，阿里云官网发布公告：因全球 AI 需求爆发、供应链涨价，阿里云 AI 算力、存储等产品最高涨价 34%。3 月 18 日，MiniMax 发布新一代 Agent 旗舰大模型 M2.7。重重点点关关注标注标的：的：腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、美图公司 风险提示：风险提示：1）相关政策收紧风险；）相关政策收紧风险；2）行业竞争加剧风险；）行业竞争加剧风险；3）市场经营）市场经营环境变化风险；环境变化风险；4）系统性风险等。）系统性风险等。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）160 3.1 总市值（十亿元）1903.4

6、1.7 流通市值（十亿元）元）1753.1 1.8 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现-17.1 -3.6 8.6 相对表现-15.1 -5.1 -6.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、AI 应用研究感思录（九）AI未必吞噬一切，垂直行业 AGENT 有望崛起2026-03-22 2、AI 应用研究感思录（八）腾讯 的 AI 之 路：来 者 犹 可 追 2026-03-16 3、互联网行业周报OpenClaw 发布更新，MiniMAX 迎来上市首份年报2026-03-12 顾佳顾佳 S1090513030002 谢笑妍谢笑妍 S1090519030003 刘晓