电力设备与新能源行业周观察：户储工商储景气度高企持续看好电力设备出海-260322（23页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 户储工商储户储工商储景气景气度度高企，持续看好电力设备出海高企，持续看好电力设备出海 Table_Title2 电力设备与新能源行业周观察 Table_Summary 报告摘要报告摘要 1.1.新能源新能源 北美光伏制造北美光伏制造本土化趋势明确，设备与辅材环节率先受益本土化趋势明确，设备与辅材环节率先受益 我们认为，当前北美光伏制造业本土化趋势明确，生产设备作为产能建设的先行环节率先迎来采购需求释放，将直接受益于此次海外扩产浪潮；同时后续配套辅材需求也将同步跟进，胶膜、边框、银浆等环节有望持续分享产能扩张的行业红利。受益标的：永

2、臻股份、帝科股份、福斯特等。欧洲天然气价格持续攀升，户储工商储迎高景气度欧洲天然气价格持续攀升，户储工商储迎高景气度 我们认为，天然气价格大幅上行将推高欧洲终端用电成本、加剧供应风险，短期将直接强化户储与工商储配置的经济价值；中 长期来看，户储与工商储作为提升能源自主可控性、平抑电价波动的核心方案，需求景气度有望持续抬升。受益标的：艾罗能源、德业股份、锦浪科技、固德威、首航新能等。SifSif 发布发布 20252025 年报：产能爬坡拖累短期业绩，年报：产能爬坡拖累短期业绩，20262026 年盈利有年盈利有望改善望改善 从 行 业 层 面 看，欧 洲 海 上 风 电 短 中 长 期 建 设

3、 方 向 明确，WindEurope 预期 20262030 年欧洲海风新增装机将保持较快增长。我们持续看好欧洲能源独立性背景下带来的欧洲海风需求强化预期，叠加欧洲本土海工产能扩张节奏相对有限，预计具备成本控制、交付稳定性及全球化布局优势的国内企业有望充分受益，加速出海扩张。建议关注大金重工、海力风电、天顺风能、东方电缆、金雷股份等。2.2.电力设备电力设备&AIDCAIDC 2626 年年 1 1-2 2 月中国变压器出口金额同比增长约月中国变压器出口金额同比增长约 36%36%AIDC 快速发展&电网扩展需求的共同驱动下，变压器等电力设备需求旺盛，持续看好率先卡位&未来有潜力突破北美市场的

4、电力设备出海企业，重点看好卡位北美主变供应的思源电气思源电气。3.3.新能源汽车新能源汽车 小米汽车发布新一代小米汽车发布新一代 SU7SU7 我们认为，在电池技术发展的助力下，新能源汽车性价比优势不断增强。随着新车型陆续上市，叠加跨过一季度传统淡季，产业链排产有望持续上行；前期产能扩张有限、需求增加将导致供需紧张的环节有望迎来量价齐升趋势，核心关注铜箔、隔 评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 Table_Author 分析师：杨睿分析师：杨睿 邮箱： SAC NO：S1120520050003 联系电话：010-5977 5338 分析师：李唯嘉分析师：李唯嘉 邮箱： SAC NO

5、：S1120520070008 联系电话：010-5977 5349 分析师：耿梓瑜分析师：耿梓瑜 邮箱： SAC NO：S1120522120002 联系电话：010-5977 5353 分析师：罗静茹分析师：罗静茹 邮箱： SAC NO：S1120524040005 联系电话：021-5038 0388 分析师分析师：王涵：王涵 邮箱： SAC NO：S1120525090003 联系电话：021-5038 0388 证券研究报告|行业研究周报 Table_Date 2026 年 3 月 22 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 膜环节；此外，钠电池具

6、备量产基础，铝箔作为价值量通胀环节有望率先受益。4.4.风险提示风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1.周观点.4 1.1 新能源.4 1.2 电力设备&AIDC.9 1.3 新能源车.11 1.4 人形机器人.12 2.行业数据跟踪.13 2.1 新能源汽车.13 2.2 新能源.18 3.风险提示.21 图表目录 图 1 国内新能源汽车月度产销情况.16 图 2 国内新能源乘用车月度数据.16 图 3 国内动力电池月度装机数据.