医药行业周报：本周申万医药生物指数下跌2.8%关注原料药价格反转趋势-260322（8页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2026 年 03 月 22 日 本 周 申 万 医 药 生 物 指 数 下 跌2.8%，关注原料药价格反转趋势 看好 医药行业周报（2026/03/16-2026/03/20）相关研究 本周申万医药生物指数下跌 0.2%，关注创新药研发动态医药行业周报（2026/03/09-2026/03/13）2026/03/16 本周申万医药生物指数下跌 2.8%，关注全国两会政府工作报告医药行业周报（2026/03/02-2026/03/06）2026/03/09 证券分析师 张静含 A0230522

2、080004 陈田甜 A0230524080013 联系人 陈田甜 A0230524080013 本期投资提示：市场表现：本周申万医药生物指数下跌 2.8%，同期上证指数下跌 3.4%，万得全 A（除金融石油石化）下跌 4.5%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第8。各三级板块涨跌幅：原料药（-5.2%）、化学制剂（-1.5%）、中药（-1.2%）、血液制品（-3.9%）、疫苗（-1.4%）、其他生物制品（-1.4%）、医疗设备（-4.9%）、医疗耗材（-4.9%）、体外诊断（-0.7%）、医药流通（-4.3%）、线下药店（-3.3%）、医疗研发外包（-3.1%）、医院（-

3、7.1%）。当前医药板块整体估值 29.5 倍，在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 11。辉瑞 CDK4 抑制剂、开拓药业 KX-826 酊 1.0%、礼来 GGG 三靶点激动剂临床取得积极结果。当地时间 3 月 17 日，辉瑞 CDK4 抑制剂 Atirmociclib 治疗 HR+/HER2-晚期或转移性乳腺癌的 II 期 FOURLIGHT-1 研究取得了积极结果；Atirmociclib 组患者的PFS 显著改善，安全性可控且耐受性良好。3 月 18 日，开拓药业自主研发、潜在同类首创的 KX-826 酊 1.0%治疗脱发的 III 期临床已获得顶线数据，1.0%BID 组的

4、目标区域非毳毛数量较基线增加 15.33 根/cm2（VS 安慰剂组 4.68 根/cm2）。当地时间 3 月 19日，礼来 GGG 三靶点激动剂 III 期 TRANSCEND-T2D-1 研究取得了积极结果，接受Retatrutide 治疗的受试者 A1C 平均降低高达 2.0%，平均减重高达 36.6 磅（16.8%）。强生全球首个口服 IL-23R 靶向多肽 Icotrokinra 获 FDA 批准上市，恒瑞医药 HER2 ADC 药物瑞康曲妥珠启动 DS-8201 头对头临床试验。当地时间 3 月 18 日，强生Icotrokinra 获得 FDA 批准上市，用于治疗 12 岁及以上

5、青少年和成人的中重度斑块状银屑病（PsO）。3 月20 日，恒瑞医药公示了一项 HER2 ADC药物瑞康曲妥珠，在 HR阳性 HER2 低表达的不可切除的局部复发/转移性乳腺癌患者中，对比第一三共 HER2 ADC 药物德曲妥珠单抗（DS-8201）的随机、开放、多中心 II 期临床研究。沃森生物控股股东变更为腾云新沃，ADHD 新药爱智达被 Collegium 收购。3 月 17日，腾云新沃与沃森生物签署了向特定对象发行股票附条件生效的股份认购协议，本次向特定对象发行股票完成后，腾云新沃将成为公司控股股东，腾云新沃的实际控制人黄涛将成为公司实际控制人。当地时间 3 月 19 日，Colleg

6、ium 将以 6.5 亿美元现金收购 AZSTARYS，根据未来的商业和监管里程碑，Corium 可能会获得高达 1.35 亿美元的额外里程碑付款。投资分析意见：近期受国际局势影响、化工原料价格产生波动，众多处于底部的 API 及中间体出现价格反转趋势，建议关注新和成、浙江医药、天新药业、联邦制药、川宁生物、美诺华、健友股份等。新药研发动态持续活跃，提示关注创新药相关标的，包括恒瑞医药、百济神州、诺诚健华、艾迪药业、微芯生物、英矽智能、晶泰控股等。风险提示：集采降价风险，研发失败风险。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共8页 简单金融 成就梦想 1市场表现：本周医药