电新环保行业周报：高切低行情延续围绕能源安全与业绩主线布局-260322（7页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 3 月 22 日 电力设备新能源、环保电力设备新能源、环保 高切低行情延续，围绕能源安全与业绩主线布局高切低行情延续，围绕能源安全与业绩主线布局 电新环保行业周报 20260322 电力设备新能源电力设备新能源 买入（维持）买入（维持）环保环保 买入（维持）买入（维持）作者作者 分析师：殷中枢分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452071 分析师：郝分析师：郝骞骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 分析师：陈无忌分析师：陈无忌 执业证书编号：S093052207

2、0001 021-52523693 分析师：和霖分析师：和霖 执业证书编号：S0930523070006 021-52523853 分析师分析师：邓怡亮：邓怡亮 执业证书编号：S0930525070003 021-52523802 行业与沪深行业与沪深 300300 指数对比指数对比图图 -40%-20%0%20%40%60%80%2025/3/202025/7/202025/11/192026/3/21电力设备(申万)环保(申万)沪深300 资料来源：iFinD 整体观点：整体观点：伊朗局势升级，双方进入袭击能源基础设施阶段；市场持续交易油价上涨及对滞胀的担忧，整体波动较大；当前高切低显著、

3、市场更看重业绩表现。电新板块中，前期景气度较高且估值亦较高的“北美缺电”产业链持续调整；与能源危机、欧洲天然气价相关度强的户/工商储、欧洲海风板块表现较好；光伏板块受特斯拉计划采购光伏设备消息面刺激反弹幅度较大；算电协同板块依然有热度，但处于强轮动状态，且前期涨幅较大标的已持续调整。（1）当前伊朗局势升级，短期大宗能源商品价格进一步上涨推动资金更关注户储/工商储、欧洲海风板块，即便战争结束，从能源摆脱依赖、战后重建角度看，需求也会有一定持续性。重点关注：德业股份、大金重工、天顺风能、艾罗能源、固德威等。（2）光伏板块：随商业航天板块调整已有一段时间，若北美订单顺利兑现，板块有望迎来持续催化，进

4、而推动股价反弹。重点关注：晶科能源、福斯特、捷佳伟创、拉普拉斯等。（3）从 25 年年报或 26 年一季报表现角度看：可重点关注锂电、储能板块，主要原因在于订单落地及交付同比数据或较好。重点关注：宁德时代、德福科技、阳光电源等。（4）电力设备：北美缺电逻辑依然强劲，高位标的波动或加大，长期持续看好，短期可以关注估值较低的电力设备标的。建议关注：特锐德、思源电气、四方股份。风险提示：风险提示：国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。要点要点 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 电力设备新能源、环保电力设备新能源、环保 储能：储能：在国内储能容量电价政策发布、海外户储

5、催化不断的情况下，低估值龙头标的有在国内储能容量电价政策发布、海外户储催化不断的情况下，低估值龙头标的有望迎来反弹望迎来反弹。1 1、国内储能：国内储能：容量电价政策发布后，市场对于其对 26/27 年的储能装机影响还有所分歧。接下来，对于 26/27 年因为经济性驱动的装机情况，还需持续观察三个指标：各地区的煤电容量电价定价、各地区的储能项目清单规模、现货市场的价差变化情况。除此之外，储能招中标数据、储能装机数据和储能电芯排产数据也需持续监测。2 2、海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。海外大储：美国缺电逻辑有望再度演绎。近期美国缺电大逻辑不变，基本面持续景气，但储能板块仍在低位，随着行情的

6、进一步演绎，北美储能标的有望有较大反弹。后续可持续关注美国数据中心厂商和国内储能企业的实质接洽。3 3、海外户储：英国发布海外户储：英国发布Warm Homes PlanWarm Homes Plan，乌克兰需求有望持续景气。，乌克兰需求有望持续景气。英国发布规模宏大的Warm Homes Plan，到 2030 年，预计将新增安装 300万户的光伏；每年安装超过 45 万台热泵。乌克兰总统表示全国几乎所有地区都在进行能源抢修工作，乌克兰将尽快增加电力进口，并从合作伙伴处引入更多设备，利好对乌克兰的户储出口。风电：风电：新增装机量：新增装机量：根据国家能源局，2025 年我国陆风新增装机容量