科技行业周报（第十二周）：GTC&OFC算力奔跑光铜共进-260322（15页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 GTC&OFC：算力奔跑，光铜共进：算力奔跑，光铜共进 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信设备制造通信设备制造 增持增持 (维持维持)王兴王兴 研究员 SAC No.S0570523070003 SFC No.BUC499 +(86)21 3847 6737 高名垚高名垚 研究员 SAC No.S0570523080006 SFC No.BUP971 +(86)21 2897 2228 王珂王珂 研究员 SAC No.S0570524080005 SFC No.BWA966 +(86)

2、755 8249 2388 陈越兮陈越兮*研究员 SAC No.S0570525070005 +(86)21 2897 2228 唐攀尧唐攀尧*联系人 SAC No.S0570124040002 +(86)755 8249 2388 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 沃尔核材 002130 CH 43.21 买入 中国电信 601728 CH 9.11 买入 星网锐捷 002396 CH 39.16 买入 奥飞数据 300738 CH 31.17 买入 万国数据-SW 9698 HK 58.94 买入 中国移动 60094

3、1 CH 126.20 买入 锐捷网络 301165 CH 102.51 买入 中际旭创 300308 CH 626.68 买入 资料来源：华泰研究预测 2026 年 3 月 22 日中国内地 行业周报（第十二周）本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 2.10%，同期上证综指下跌 3.38%，深证成指下跌 2.90%。上周，GTC&OFC 大会召开，全球算力迎来新变化：1）光模块&光芯片：Arista 牵头推出 XPO 光模块，Lumentum 给出未来上游光通信需求的乐观指引；2）CPO：英伟达继续推进 CPO 战略，COHR等指出 Scale-out 侧已出货/量产，Sca

4、le-up 侧预计 27 年底起量；3）OCS：Lumentum 新签多年、数亿美元级大单；4）铜连接：英伟达支持“光铜共进”。综上，我们建议继续关注全球算力产业链（光通信、铜连接、液冷等）。周专题：周专题：GTC&OFC：算力奔跑，光铜共进：算力奔跑，光铜共进 上周，GTC、OFC 大会召开，我们看到全球算力迎来新变化：1）光模块&光芯片：Arista 牵头推出 12.8T XPO 光模块，Lumentum 给予光芯片需求乐观指引：预计 26 年底 EML 出货量同比提升 50%+，预计 InP 2025-2030年 CAGR 为 85%；2）CPO：英伟达继续推动 CPO 战略，Coher

5、ent 等表示 CPO 在 Scale-out 侧已进入出货/量产阶段，Scale-up 侧预计 2027 年底起量；3）OCS：Lumentum 新签多年度、数亿美元级大单；4）铜连接：英伟达支持“光铜共进”，我们看好 LPU 机柜对铜缆需求的新催化。重点重点公司公司及动态及动态 我们看好 2026 年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI 算力链（推荐：中际旭创、沃尔核材、锐捷网络、星网锐捷、万国数据、奥飞数据）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动、中国电信）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）。风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预

6、期。一周内行业一周内行业走势走势图图 一周行业一周行业内各子板块涨跌图内各子板块涨跌图 一周内一周内各行业涨跌图各行业涨跌图 一周一周涨幅前十公司涨幅前十公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)新易盛 300502 CH 21.07 中际旭创 300308 CH 12.91 鼎通科技 688668 CH 12.70 英维克 002837 CH 8.00 世纪鼎利 300050 CH 6.97 鼎信通讯 603421 CH 6.61 奥瑞德 600666 CH 5.53*ST 天喻 300205 CH 5.48 数据港 603881 CH 4.19 华丰科技 688629 C