电力设备新能源行业点评：四部门发文加快大容量固态变压器应用产业化进程有望提速-260320（4页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0303月月2020日日优于大市优于大市1电力设备新能源行业点评电力设备新能源行业点评四部门发文加快大容量固态变压器应用四部门发文加快大容量固态变压器应用，产业化进程有望提速产业化进程有望提速 行业行业研究研究行业行业快评快评 电力设备电力设备 投资评级投资评级：优于大市优于大市（维持维持）证券分析师：证券分析师：王蔚祺王蔚祺010-执证编码：S0980520080003事项：事项：3 月 20 日，工信部、国家发改委、国务院国资委、国家能源局联合印发 节能装备高质量发展实施方案（20262028 年）。

2、方案在“加快先进节能装备研发推广”中明确提出，1）推动环保型绝缘油变压器、大容量固态变压器大容量固态变压器、柔性直流变压器等推广应用；2）提高风电、光伏、氢能、新型储能等新能源领域变压器能效和系统适配性，并推动大功率电解水制氢用整流变压器、新能源并网用高频变压器、集成化一体式变压器等产品研发与应用；3）到 2028 年，新增节能变压器占比超过 75%，在役节能变压器占比达到 15%。国信电新观点：国信电新观点：1）该政策将大容量固态变压器纳入重点推广方向，并将新能源领域变压器的能效提升与系统适配性放在更加突出的位置，表明固态变压器从前期技术验证阶段逐步走向政策支持+场景牵引的产业化加速阶段。2

3、）固态变压器是衔接电网、储能与算力负荷关键设施，更适配高波动性、高谐波、快速响应的新型用能场景，预计率先在风电、光伏、氢能、新型储能及 AIDC 高压直流直供、绿电直连等新型场景落地。评论：评论：四部门发文推动大容量固态变压器推广应用四部门发文推动大容量固态变压器推广应用，聚焦新能源场景适配聚焦新能源场景适配3 月 20 日，工信部、国家发改委、国务院国资委、国家能源局联合印发 节能装备高质量发展实施方案（20262028 年），方案提出：1）加快高效硅钢立体卷铁心变压器、大容量高效非晶合金立体卷铁心变压器、环保型绝缘油变压器、大容量固态变压器大容量固态变压器、柔性直流变压器等推广应用；2）提

4、高风电、光伏、氢能、新型储能等新能源领域变压器能效和系统适配性。鼓励电网企业、新能源企业开展在役变压器节能降碳诊断；3）到 2028 年，新增节能变压器占比超过 75%，在役节能变压器占比达到 15%。方案明确将大容量固态变压器纳入推广应用范围，表明变压器升级正在从传统节能方向延伸至新型电力电子化方向。同时，方案将风电、光伏、氢能、新型储能等新能源领域作为重点适配场景，强调新型变压器需适应高波动性、高谐波环境并具备快速响应能力，相关产品研发与应用方向进一步清晰，固态变压器从前期技术验证阶段，逐步走向政策支持+场景牵引的产业化加速阶段。固态变压器具备高效电能转换、双向调度和柔性调控优势固态变压器

5、具备高效电能转换、双向调度和柔性调控优势固态变压器作为衔接电网、储能与负荷的关键设施，能够在半导体开关器件控制下，以小型高频变压器实现隔离和变压，具备高效电能转换、双向能量调度、智能柔性调控等技术优势。其特征适配算力中心毫秒级负荷波动、高压直流直供、绿电直连等新型场景需求。当前固态变压器领域仍存在高压大功率 SiC 器件集成、高频磁材性能、热管理与高可靠控制算法等技术壁垒，同时面临成本较高、标准规范缺失等问题。整体来看，政策层面已对大容量固态变压器应用方向给予明确支持，产业后续发展需持续关注技术突破、产品迭代及示范项目落地情况。投资建议：投资建议：在政策推动变压器节能升级及新能源场景适配能力提

6、升的背景下，固态变压器有望持续受益。建议关注四方股份、新特电气、特锐德、可立克、金盘科技、伊戈尔。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2 风险风险提示：提示：政策推进节奏不及预期，固态变压器核心器件及材料突破不及预期，技术成熟及产业化落地不及预期，行业标准建设进度不及预期。表1：相关公司盈利预测（截止 2026 年 3 月 20 日）代码代码公司简称公司简称市值市值归母净利润（归母净利润（百万百万元元人民币人民币）PEPEPBPB（亿元人民币亿元人民币）2024A2024A2025E2025E2026E2026E2024A2024A2025E2025E2026E