【信达证券】机械设备行业周报：宇树科技发布招股书，持续关注AI基建-260323（18页）.pdf

1、 宇树科技发布招股书，持续关注 AI 基建【】【】Table_Industry 机械设备 Table_ReportDate2026 年 03 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 机械机械设备 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱： Table_Author 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱： 信达证券股份

2、有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 宇树科技发布招股书，持续关注宇树科技发布招股书，持续关注 AIAI 基建基建 Table_ReportDate 2026 年 03 月 23 日 本期内容提要本期内容提要:宇树科技披露招股书，关注机器人产业链催化。宇树科技披露招股书，关注机器人产业链催化。3 月 20 日，宇树科技披露招股说明书，招股说明书显示公司 2025 年度人形机器人出货量已超 5,500 台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一。2025 年度实现营业收入 17

3、0,820.87 万元（经审阅），同比增长 335.36%；实现扣非后净利润 60,010.47 万元（经审阅），同比增长 674.29%。公司募集资金将主要用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目。本次上市募资有利于公司加速迭代各类型机器人产品，丰富产品矩阵，带动行业发展。关注机器人产业链后续催化。建议建议持续持续关注关注需求景气的燃气轮机和液冷产业链需求景气的燃气轮机和液冷产业链，关注业绩增长强劲关注业绩增长强劲且具备持续性的个股且具备持续性的个股：1 1）日联科技日联科技 公司是国内领先的工业 X 射线智能检测设备及核心部件供

4、应商，在核心部件、AI 软件、检测设备等方面建立了核心技术壁垒。2025 年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 44.88%、21.81%、50.85%。看好公司作为工业 X 射线检测设备龙头，下游需求景气和国产替代双重驱动下的业绩增长。2 2）博众精工博众精工 公司是国内 3C 自动化设备龙头，2025 年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 32.63%、48.43%、5.04%，营业收入高增主要来自消费电子业务保持稳健增长、新能源板块业务实现大幅增长，利润高增主要来自处置子公司股权带来的投资收益及盈利能力提升。看好苹果折叠屏手机、智能眼镜等新产品对公司 2026 年订单和业绩的

5、潜在驱动，及公司在半导体、机器人等领域布局成效的逐步显现。3 3）新锐股份新锐股份 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具（凿岩工具、切削工具），2025 年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别增长 34.32%、30.91%、46.83%，收入、利润较过去三年增长加速，尤其是扣非净利润表现亮眼，主要系原材料价格上涨背景下，公司积极将下游传导，推动盈利水平提升。公司主业经营稳健，并购协同效应不断释放，盈利能力有望持续改善。风险因素：风险因素：需求复苏不及预期，新兴技术和产业发展不及预期，原材料价格波动风险，短期内股价波动风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 目 录 一、本周

6、核心观点一、本周核心观点.4 二、板块行情回顾二、板块行情回顾.5 三、核心观点更新三、核心观点更新.6 四、上市公司重要公告四、上市公司重要公告.14 表 目 录 表 1：工业母机支持政策.8 图 目 录 图 1：主要指数年初至今涨跌幅.5 图 2：各行业板块上周涨跌幅（2026.03.16-2026.03.20）.5 图 3：机械行业细分板块上周涨跌幅（2026.03.16-2026.03.20）.6 图 4：制造业 PMI（%）.6 图 5：制造业固定资产投资累计同比增速.6 图 6：工业企业产成品存货同比（%）.7 图 7：工业企业利润总额同比（%）.7 图 8：金属切削机床产量及增速