【江海证券】机械设备行业：新兴产业加速扩张与产业升级共振，机械设备行业配置价值凸显-260323（4页）.pdf

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1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2026 年年 3 月月 23 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益-5.57.35

2、7.01绝对收益-7.57.3223.67数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2026 年 3 月 20 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-机械设备：12月制造业 PMI 重回扩张区间，持续关注机床+工业机器人投资机会 2026.01.052.江海证券-行业点评报告-机械设备：11月制造业 PMI 有所改善，关注机床+工业机器人景气度持续提升 2025.12.023.江海证券-行业点评报告-机械设备：6月制造业 PMI 持续改善，看好政策+需求回暖下制造业高质量发展提速 2025.07.074.江海证券-行业研究报告-机械设备行业：机械设备行业跟踪报告（2

3、025.04.162025.04.30）2025.05.065.江海证券-行业研究报告-机械设备行业：机械设备行业跟踪报告（2025.04.012025.04.15）2025.04.18机械设备行业新兴产业加速扩张与产业升级共振新兴产业加速扩张与产业升级共振，机机械设备行业配置价值凸显械设备行业配置价值凸显事件：事件：据海关数据，1-2 月份，我国工程机械进出口贸易额为 110.72 亿美元，同比增长31.4%；其中，进口 3.86 亿美元，同比下降 7.46%；出口 106.86 亿美元，同比增长 33.4%。同时，2 月份进出口额为 53.1 亿美元，同比增长 51.6%；其中，进口1.8

4、 亿美元，同比下降 18.9%，出口 51.3 亿美元，同比增长 56.3%，出口数据维持快速增长态势。投资要点：投资要点：受终端市场需求加速释放等因素影响受终端市场需求加速释放等因素影响，1-21-2 月我国工业机器人产量持续提升月我国工业机器人产量持续提升。受国家政策持续发力以及终端市场需求加速释放的提振，今年以来我国工业机器人产品持续提升。据国家统计局数据，1-2 月我国工业机器人产量为 143608 台/套，同期增长 31.1%，增速较 2025 年同期（91088 台/套，同比增长 27%）进一步加快。同时，1-2 月我国服务机器人的产量达到 254 万套，同比增长 1%。我们认为，

5、中长期来看，在产业支持政策持续发力、多个新兴产业加速发展、传统制造业转型升级需求增强及国产品牌竞争力持续提升等多重因素共振下，我国工业机器人产业呈现出加速发展的态势，头部企业有望充分受益，业绩或将进一步改善。2 2 月机床出口增速明显改善月机床出口增速明显改善，均价显著提升均价显著提升、产品结构持续优产品结构持续优化化。据海关总署数据，1-2 月，我国机床出口数量为 178 万台，同比下滑 22.10%；出口金额为 22.04亿美元，同比增长 15.70%。其中，2 月出口数量为 86 万台，同比增长 18.20%；出口金额为 10.13 亿美元，同比增长 30.3%，同比增速较 1 月（数量

6、同比-40.70%，金额同比+5.70%）明显改善。出口均价方面，出口均价方面，1-2 月我国机床出口均价为 1240美元/台，同比增长 71.08%，出口均价较去年同期显著提升，表明高附加值机床产品占比进一步提高，产品结构持续优化；其中，2 月出口均价为 1180 美元/台，同比增长 20.88%。受春节假期等因素影响受春节假期等因素影响，2 2 月份制造业景气度延续回落态势月份制造业景气度延续回落态势。据国家统计局数据，2 月我国制造业 PMI 为 49.0%，较上月下降 0.3 个百分点，制造业景气水平有所回落，主要受到春节假期等因素的影响所致。从企业规模来看，从企业规模来看，大型企业