公用事业行业：算电协同新高度电企选股新思路-260322（2页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业周报行业周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.22 算电协同新高度，电企选股新思路算电协同新高度，电企选股新思路 Table_Industry 公用事业公用事业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 公用事业生态环境法典通过，我国生态环境治理进入新阶段2026.03.17 公用事业算电协同 绿电直连 TOKEN出海2026.03.15 公用事业HALO资产和TOKEN出海2026.03.12 公用事业调节电源的长期价值火电 VS储能2026.

2、03.11 公用事业TOKEN出海，全国电价趋同，西部或受益2026.03.08 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 吴杰(分析师)021-23183818 S0880525040109 于鸿光(分析师)021-38031730 S0880522020001 傅逸帆(分析师)021-23185698 S0880525040042 阎石(分析师)021-23185741 S0880525070005 胡鸿程(分析师)021-23185962 S0880525070011 本报告导读：本报告导读：我们认为算电协同受益方向已经开始向我们上周说的调节电源渗透，全国性电厂、我们认为算

3、电协同受益方向已经开始向我们上周说的调节电源渗透，全国性电厂、地方性火电公司龙头或都有阶段性投资机会。地方性火电公司龙头或都有阶段性投资机会。投资要点：投资要点：Table_Summary 本周电力板块上涨，算电协同概念下，行情从前期小市值绿电公司本周电力板块上涨，算电协同概念下，行情从前期小市值绿电公司扩散到小市值火电公司，再到部分大市值火电公司。我们认为算电扩散到小市值火电公司，再到部分大市值火电公司。我们认为算电协同受益方向已经开始向我们上周说的调节电源渗透，全国性电协同受益方向已经开始向我们上周说的调节电源渗透，全国性电厂、地方性火电公司龙头或都有阶段性投资机会。厂、地方性火电公司龙头

4、或都有阶段性投资机会。数据中心：数据中心：1、OpenClaw：大模型的高耗电或为电力提供新增长点。OpenClaw 分为“云端部署”和“本地部署”。前者按正常运行功率计算，每小时综合耗电量 0.15 度，一天运行 18 小时。本地部署如果满功率工作相同时间，将消耗 12 度电量。2、南方电网：电碳算协同（电力、算力、碳排放协同）十四五期间，具备 6000 面机架的承载能力，通算规模达 3.3 万节点，智能算力规模突破 3000PFLOPS，系统上云率实现 100%。绿电直连要求不低。绿电直连要求不低。3 月 13 日，安徽关于推动绿电直连发展有关事项的通知（征求意见稿）：并网型绿电直连项目需

5、严格遵循“以荷定源”原则，项目整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例不低于 60%，占项目总用电量的比例不低于 30%，且 2030 年前该比例需提升至不低于 35%；项目上网电量占总可用发电量的比例不得超过 20%，在新能源消纳困难时段严禁向公共电网反送电。能源局：能源局：1-2 月全社会累计用电量月全社会累计用电量 16546 亿度，亿度，YOY+6.1%（12 月YOY+2.8%）。第二/三产用电量 10279/3231 亿度，YOY+6.3%/+8.3%。工业用电量、高技术及装备制造业用电量 YOY+6.4%/+10.6%。城乡居民 2813 亿度，YOY+2.7%。充换电服务业

6、、互联网数据服务业用电量+55.1%/+46.2%，统计局：统计局：1-2 月规上工业发电量 15718 亿度，YOY+4.1%（12 月 YOY+0.1%），其中，火+3.3%/水+6.8%/核+0.8%/风+5.3%/光+9.9%，2025 年 12 月 YOY 分别为火-3.2%/水+4.1%/核+3.1%/风+8.9%/光+18.2%。煤炭替代：煤炭替代：三部委：将挑选城市开展氢能综合应用试点并推动氢能商业化，到 2030 年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至 25 元/千克以下，力争在部分优势地区降至 15 元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较 2025 年