电力设备及新能源：三部委启动氢能综合应用试点绿氢板块迎来新机遇-260318（3页）.pdf

1、2026年03月18日电力设备及新能源行业点评行业报告行业点评证券研究报告三部委启动氢能综合应用试点，绿氢板块迎来新机遇强于大市(维持)李梦强投资咨询资格编号S1060525090001LIMENGQIANG张之尧投资咨询资格编号S行情走势图证券分析师事项：三部委发布关于开展氢能综合应用试点工作的通知。3月16日，工业和信息化部、财政部、国家发改委发布关于开展氢能综合应用试点工作的通知。（来源：工业和信息化部）平安观点：出台背景：产业链趋于完善，有待进一步降本及场景落地。中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要提出，“实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加大场景培育和开放力度

2、”“推动氢能和核聚变能等成为新的经济增长点”。根据工信部解读，“十四五”期间，我国氢能产业取得积极进展，已初步构建起较为完整的产业链供应链。截至2025年底，氢燃料电池汽车累计销量近4万辆，建成加氢站574座、加氢能力超360吨/天，居全球首位。一批万吨级绿氢、十万吨级绿色氨醇、百万吨级氢冶金产业化项目陆续投产，炼化、煤化工行业实现部分绿氢稳定替代应用，全国绿氢产能约25万吨。我国氢能产业已实现“从0到1”的突破，进入到跨越技术经济拐点、快速规模化发展的关键阶段。但也要看到，氢能应用面临场景少、绿氢缺、价格贵以及储运加注难等问题，商业模式尚未形成，市场需求有待释放，需要国家层面持续发力、重点支

3、持。总体目标：降本目标更进一步，助力氢能产业化落地。总体目标方面，文件提出，到2030年，城市群氢能在多元领域实现规模化应用，终端用氢平均价格降至25元/千克以下，力争在部分优势地区降至15元/千克左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆。通过应用规模扩大，推动氢能应用技术、工艺、装备创新突破，实现燃料电池、电解槽、储运装置和材料等迭代升级，推动氢能成为新的经济增长点，支撑实现经济社会发展全面绿色转型。试点场景：从单一汽车场景扩大到工业多场景多领域。不同于上一轮“燃料电池汽车示范应用”（关于开展燃料电池汽车示范应用的通知，2020年9月），此次城市群示范场景扩大到“氢能

4、综合应用”，涵盖燃料电池汽车、绿色氨醇、氢基化工原料替代、氢冶金以及掺氢燃烧五大应用场景，并鼓励积极探索氢能创新应用场景，形成“1个燃料电池汽车通用场景+N个工业领域应用场景+X个创新应用场景”的氢能综合应用生态。根据工信部解读文章，燃料电池汽车（特别是重卡等）在氢气资源丰富的地区具有经济性，可与纯电动汽车协同互补发展，有助于进一步提高我国新能源汽车产业链韧性和安全性；工业场景用氢规模大，能够通过规模效益带动氢气成本快速下降，许多地区的项目已经陆续投产，具备率先实现氢能规模化应用的先发优势。我们认为，试点场景扩大至多个请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使

5、用并注意阅读研究报告尾页的声明内容电力设备及新能源行业点评领域，有望助力氢能更快规模应用，带动氢气成本下降，发挥氢能在多个领域的降碳潜力。步入“十五五”新阶段，氢能产业规模及应用领域有望快速成长，如规划纲要所言，“成为新的经济增长点”。投资建议：三部委发布关于开展氢能综合应用试点工作的通知，降本目标更进一步，试点场景从单一汽车场景扩大到工业多场景多领域。氢能产业发展有望提速，设备端重视电解槽和测试设备等增量环节机遇，建议关注华电科工、科威尔、华光环能；项目端关注绿氢/绿醇环节领先的参与者，建议关注电投绿能、中国天楹。风险提示：1.绿氢项目落地进展不及预期的风险。国内绿氢项目规划规模庞大，但发展

6、阶段较早，项目的设备构成和运营模式尚需探索，项目落地进展存在不确定性。若绿电降本或技术进步不及预期，可能影响绿氢项目落地，进而影响电解槽需求。2.电解设备供给端竞争加剧的风险。国内电解槽环节招投标需求火热的同时，已有诸多企业入局，竞争格局尚不明朗，若产品无法形成壁垒、陷入低价内卷，则参与者电解槽业务难以形成有效的业绩贡献。3.绿氢化工产品消纳不及预期的风险。绿氢化工产品成本较化石燃料制品更高，成本疏导和需求放量存在不确定性。若绿氢化工产品成本疏导或需求放量不及预期，绿氢化工项目的投资回报率可能受到影响。请通过合法途