航天军工行业周报（第十一周）：装备建设迈向“高质量推进”新阶段-260316（13页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 航天军工航天军工 装备建设装备建设迈迈向向“高质量推进”新阶段“高质量推进”新阶段 华泰研究华泰研究 航天军工航天军工 增持增持 (维持维持)鲍学博鲍学博*研究员 SAC No.S0570525080004 +(86)10 6321 1166 王兴王兴 研究员 SAC No.S0570523070003 SFC No.BUC499 +(86)21 3847 6737 朱雨时朱雨时*研究员 SAC No.S0570521120001 +(86)10 6321 1166 马强马强*，PhD 研究员 SAC No.S05

2、70525110002 +(86)755 8249 2388 田莫充田莫充*研究员 SAC No.S0570523050004 +(86)21 2897 2228 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中航光电 002179 CH 44.27 买入 国泰集团 603977 CH 17.25 买入 北化股份 002246 CH 28.44 买入 国科军工 688543 CH 70.20 买入 航天电器 002025 CH 56.70 买入 上大股份 301522 CH 52.20 增持 航发动力 600893 CH 43.55

3、增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 3 月 16 日中国内地 行业周报（第十一周）本周观点：本周观点：“十五五”“十五五”装备建设装备建设迈向“高质量推进”新阶段迈向“高质量推进”新阶段 根据本次“两会”出台的中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）（摘要），我们认为“十五五”规划将统筹发展和安全摆在更加突出的位置，装备建设从规模扩张迈向“高质量推进”新阶段。“十五五”规划延续 2025 年政府工作报告精神，强调培育壮大新兴产业，打造新兴支柱产业，政策着力点精准覆盖低空经济、航空航天、海洋经济三大战略新兴领域，构成覆盖陆海空天的立体产业布局。中长期观点：关注新装备建

4、设周期下的新结构中长期观点：关注新装备建设周期下的新结构 展望“十五五”，国防和军队现代化将实现高质量推进，实现由“量”的增值转向“质”的提升。我们认为，“十五五”期间，我军装备需求将有望在总量稳中有增的情况下出现显著的结构性机会，新增量或将出现在“十五五”规划建议中提到的新域新质、无人智能与反制、先进武器以及低成本装备等方面，建议关注军工新产品和新市场两条主线。重点重点公司公司 建议关注：中航光电、国泰集团、北化股份、国科军工、航天电器、上大股份、航发动力。风险提示：装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新域新质装备推广低于预期等。一周内行业一周内行业走势走势图图 一周行业一周行业内

5、各子板块涨跌图内各子板块涨跌图 一周内一周内各行业涨跌图各行业涨跌图 一周一周涨幅前十公司涨幅前十公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)*ST 立航 603261 CH 12.52 融发核电 002366 CH 9.90 北斗星通 002151 CH 9.28 航天电器 002025 CH 5.62*ST 天微 688511 CH 4.19 江苏国信 002608 CH 3.62 晶品特装 688084 CH 1.65*ST 观典 688287 CH 1.53 超卓航科 688237 CH 1.49 中船科技 600072 CH 1.43 一周跌一周跌幅前十幅前十公司公司

6、 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)航宇科技 688239 CH(18.44)中国动力 600482 CH(16.33)观想科技 301213 CH(15.86)合众思壮 002383 CH(15.18)航发科技 600391 CH(14.12)中天火箭 003009 CH(13.81)航天彩虹 002389 CH(13.22)上大股份 301522 CH(13.04)天和防务 300397 CH(12.14)新雷能 300593 CH(12.01)资料来源：华泰研究 (7.0)(5.0)(3.0)(1.0)1.003/0603/0803/1003/12(%)航天军工沪深3