2026年春季北交所人形机器人行业投资策略：商业化进程加速聚焦优质零部件供应商-260317-三个皮匠报告

1、商业化进程加速，聚焦优质零部件供应商主要内容深耕精密制造，精密零部件+核心产品矩阵打开增长空间公司成立于2001年，公司产品覆盖半导体、机器人自动化、汽车、轨道交通等众多领域。公司客户优质稳定，包括THK、安川电机、山洋电机、中国中车等细分行业知名品牌制造商。25年营收2.10亿元，mathsfYoY-9.79%，归母净利润-1,553.79万元，YoY-173.79%，营收承压主要系下游行业需求收缩，新工厂及新产品投产导致固定生产费用增加。机器人：公司谐波减速器已成功进入机器人关节、人形机器人灵巧手、机器人整机等多个细分领域的供应体系。2025Q3上合工厂全面投产，谐波减速器已实现批量交付，

2、正处于新产线产能爬坡的关键期，机器人自动化业务Q3收入同比大增81.39%，为公司核心增长极。半导体：公司在半导体领域主要应用产品为真空泵精密零部件，主要向世界领先的半导体真空产品及控制系统制造商埃地沃兹供货。同时公司积极开拓国内市场，目前已经与国内设备厂商展开合作，部分客户已经验厂通过。.汽车：已从多个客户中获得了新的订单，北美、欧洲客户新产品已经开始量产。(divcenter)丰光谐波减速器(/divcenter)3.7三协电机：控制类电机小巨人，布局减速器赋能机器人产业深耕控制类电机，机器人+光伏支架mathbf+3D打印高景气度赛道打开未来增长空间公司成立于2002年，公司主要产品包括

3、步进电机、伺服电机和无刷电机及配套产品，广泛应用于机器人、3D打印、工业自动化、光伏新能源、半导体等领域。公司客户优质稳定，包括海康威视、大华股份、法奥机器人等领军企业。25年营收5.51亿元，mathsfYoY+31.11%，归母净利润6018.39万元，mathsfYoY+6.83%。机器人：公司2025年9月成立三思传动科技（常州）有限公司，专注于精密行星减速器，推出电机+控制器+编码器+减速器的集成化产品，客户提供机器人整体解决方案。公司已与多家厂商开展合作，海康威视、大华股份、法奥机器人已完成测试定型，获得批量订单。光伏新能源：公司从2023年开始布局越南，2024年布局美国，其中美国公司已具备生产组装太阳能光伏支架和直接销售的能力。3D打印：步进电机在3D打印机领域已形成收入。1.2025年回顾：量产元年，硬件路径确立人形机器人产业化进程不及预期的风险机器人产业仍处于发展早期，若产品降本进度以及应用场景开拓不及预期，将影响人形机器人产销增长。行业竞争加剧的风险机器人市场竞争加剧将导致产品价格及盈利能力下滑，进而影响相关企业成长空间。原材料或核心零部件涨价的风险.上游原材料或核心零部件价格上涨将导致企业盈利能力受到影响。

2026年春季北交所人形机器人行业投资策略：商业化进程加速聚焦优质零部件供应商-260317（36页）.pdf

相关报告