非银金融行业个人养老金跟踪报告：产品及参与机构持续扩容有望为用户及资产积累注入新活力-230220（15页）.pdf

1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业专题报告行业专题报告|非银金融非银金融 产品及参与机构持续扩容，有望为用户及资产积累注入新活力 个人养老金跟踪报告 核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 非银金融-2.31 10.77-10.05 沪深 300-1.15 8.73-11.13 分析师分析师 罗钻辉罗钻辉 S0800521080005 15017940801 联系人联系人 孙冀齐孙冀齐 13162770049 相关研究相关研究 非银金融：企业境外

2、上市政策落地，利好国际业务占比的高券商关于境外上市备案管理制度规则发布实施的点评 2023-02-19 非银金融：强化重要货币市场基金监管，促进其稳健发展关于 重要货币市场基金监管暂行规定的点评 2023-02-19 非银金融：市场化申报+拓宽券源+降低费率，两融将迎来规模提升关于优化转融通机制的点评 2023-02-19 个人养老金试点工作稳步推进，资金规模及参与人数快速积累。个人养老金试点工作稳步推进，资金规模及参与人数快速积累。2022 年 11月 25 日，个人养老金试点工作在 36 个先行试点城市（地区）正式启动，截至 2022 年末，个人养老金账户参与人数达 1954 万人，缴费人

3、数为 613 万人，占参与人数的 31.4%；总缴费金额达 142 亿元，人均缴费金额（实际缴费人数口径）为 2316 元，为缴费最高限额（12000 元/年）的 19.3%。值得值得注意的是，以上数据统计区间内：注意的是，以上数据统计区间内：1）个人养老金理财产品尚未上线，产品）个人养老金理财产品尚未上线，产品货架有待完善；货架有待完善；2）第三方平台相关业务推广尚未铺开；）第三方平台相关业务推广尚未铺开；3）后台系统仍处于）后台系统仍处于对接完善期。在以上对接完善期。在以上多项条件约束的情况下，试点工作仍取得相对亮眼的成多项条件约束的情况下，试点工作仍取得相对亮眼的成绩，在一定程度上也反映

4、出个人养老金账户对居民的吸引力。绩，在一定程度上也反映出个人养老金账户对居民的吸引力。试点落地以来，制度及产品配置持续完善，有望为销售宣传、用户及资产积试点落地以来，制度及产品配置持续完善，有望为销售宣传、用户及资产积累注入新活力。累注入新活力。1）制度完善：）制度完善：个人养老金理财产品信息平台实施办法出台，为产品上线奠定坚实基础；2）产品扩容：）产品扩容：首批个人养老金理财产品清单出炉，标志着个人养老金产品矩阵最后一块拼图补齐；第二批个人养老金保险产品清单公布，产品数量、类型及参与机构进一步丰富。四大可投资产品布局持续完善：四大可投资产品布局持续完善：1）个人养老金理财：）个人养老金理财：

5、首批产品清单出炉，首批产品清单出炉，有望注入新活力。有望注入新活力。首批账户制理财产品包括 3 家机构的 7 只产品，背靠银行这棵“大树”，预计在客需适配度、销售经验、销售能力及意愿方面均具显著优势。前期推出的 54 只养老理财产品投资回报显著分化。2）个人养老公）个人养老公募基金：募基金：规模快速积累，规模快速积累，参与机构及产品有望扩容参与机构及产品有望扩容。截至 22 年末，首批入围产品 Y 份额规模达 20.06 亿元，CR5 为 64.99%；截至 2 月 20 日，增设Y 份额的养老基金产品较首批产品名录新增 3 家机构、8 款产品，代销机构名录或将迎来扩容；产品投资收益表现相对稳

6、健。3）个人养老保险：）个人养老保险：参与参与机构、机构、产品产品双扩容双扩容，2022 年结算收益率亮眼。年结算收益率亮眼。产品数目由 7 只增至 13 只，参与机构由 6 家增至 9 家，产品类型覆盖两全险、年金险，在满足客户多元化配置需求的同时，有助于提升险企销售意愿，从供需双方角度助力业务发展。2022 年启动试点的 7 款产品稳健型账户结算收益率为4%,5.15%，进取型账户结算收益率为5%,5.7%，在权益市场波动态势下表现亮眼。4）个）个人养老储蓄：人养老储蓄：22 年 11 月 20 日开始试点，目前尚无可得数据。个人养老金基础建设持续完善，为后续政策推动及销售宣传奠定基础，下