中国石油石化行业深度报告：风电材料前景广阔大有可为-230220（31页）.pdf

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1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 20 Feb 2023 中国石油石化中国石

2、油石化 China Petroleum and Petrochemical 行业深度报告：风电材料前景广阔，大有可为 The Wind Power Material Industry Has a Good Prospect Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 中国石油 Outperform 中油工程 Outperform 中国石化 Outperform 海优新材 Outperform 中国海油 Outperform 华润材料 Outperform 荣盛石化 Outperform 九丰能源 Outperform 恒力石化 Outperform 东华能源 Outperform 东

3、方盛虹 Outperform 维远股份 Outperform 广汇能源 Outperform 华锦股份 Outperform 中海油服 Outperform 滨化股份 Outperform 卫星化学 Outperform 卓越新能 Outperform 新奥股份 Outperform 卓然股份 Outperform 桐昆股份 Outperform 德美化工 Outperform 上海石化 Outperform 蒙泰高新 Outperform 纳微科技 Outperform 鹿山新材 Outperform 齐翔腾达 Outperform 和顺科技 Outperform 新凤鸣 Outperfor

4、m 石大胜华 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 行业专题报告：光伏需求高增，带动粒子需求增长胶膜粒子产业链专题（Subject of Adhesive Film Particle ChainHigh Demand for PV Drives the Particle Demand）(15 Feb 2023)石化周报：受益消费复苏，己二酸价差持续扩大（Weekly Report:Due to the Recovery of Consumption,the Price Difference of Adipic Acid Continued to

5、 Expand）(12 Feb 2023)石化周报：本轮石化景气周期分析（Weekly Report:Analysis of the current petrochemical cycle）(6 Feb 2023)(Please see APPENDIX 1 for English summary)核心结论。核心结论。风电装机量持续增长，带动风电叶片材料用量提升。在基体材料基体材料领域，环氧树脂为目前主流材料，聚氨酯、尼龙材料性能优于环氧树脂，未来渗透率有望提升；在增强材料增强材料领域，玻璃纤维为目前主流材料，碳纤维潜力较大；在夹芯材料夹芯材料领域，巴沙木供给受限，PVC泡沫已实现国产化，PE

6、T泡沫亟待国内突破。建议关注凯凯赛生物、中国巨石、中材科技、华润材料、中简股份赛生物、中国巨石、中材科技、华润材料、中简股份等相关标的。风电行业持续发展，风电叶片材料行业前景广阔。风电行业持续发展，风电叶片材料行业前景广阔。在产业政策引导和市场需求驱动双重作用下，风电产业已成为中国可参与国际竞争并取得领先优势的产业。中国每年新增风电装机量持续增长，立鼎产业研究网援引CWEA预计2021-2025年将从47GW上升至85GW。随着风电行业的不断发展，风电叶片的大型化、轻量化、迭代加速趋势逐渐显现，将推动风电叶片材料需求持续增长。风电叶片材料主要包括基体材料、增强材料和夹芯材料三大类。风电叶片材料