港股市场速览：整体业绩下修反转能源板块上涨强势-260315-三个皮匠报告

1、港股市场速览整体业绩下修反转，能源板块上涨强势核心观点股价表现：整体回撤放缓，能源板块强势本周，恒生指数-1.1%（上周-3.3%），恒生综指-1.0%（上周-3.8%）。风格方面，小盘（恒生小型股+1.5%）大盘（恒生大型股-cdot1.0%）中盘(恒生中型股-2.2%）。主要概念指数多数下跌。上涨幅度较大的主要有恒生科技（(+0.6%）；下跌幅度较大的主要有恒生生物科技(-4.0%)）。国信海外选股策略组合多数下跌。上涨的主要有自由现金流30(+1.6%)；下跌的主要有ROE策略进攻型(-4.9%）。11个行业上涨，19个行业下跌。上涨的主要有：煤炭(+11.5%)）、石油石化(+8.5%

2、)）、电力设备及新能源(+7.0%)、传媒(+3.8%）、汽车(+2.4%)；下跌的主要有：国防军工(-8.2%）、纺织服装(-4.8%）、机械(-4.0%)）、房地产(-3.9%）、银行(-3.6%)。估值水平：整体略有回落，行业分化显著本周，恒生指数估值(动态预期12个月正数市盈率，后同)-0.2%至11.2times;恒生综指估值-0.6%至11.1times主要概念指数估值分化。上升幅度较大的主要有恒生互联网（.+3.0%至15.6times）；下降幅度较大的主要有恒生生物科技！(-3.8%至23.6x.）。国信海外选股策略组合估值多数下降。上升幅度较大的主要有自由现金流3045.1%

3、至10.5times.；下降幅度较大的主要有ROE策略进攻型(-3.2%至11.5times。12个行业估值上升，16个行业估值下降，1个基本持平。估值上升的主要有：煤炭(+8.6%)、石油石化（(+6.8%)）、汽车(+4.3%）、电力设备及新能源(+4.2%)）、基础化工(+3.5%）；估值下降的主要有：国防军工(-9.0%）、纺织服装(-5.5%)、房地产(-4.7%)）、银行(-4.4%)、非银行金融(-4.0%)。业绩预期：整体下修得到扭转，中上游行业较优恒生综指EPS较上周+0.3%（上周-1.0%）。主要概念指数EPS预期多数下修。上修幅度较大的主要有恒生高股息(+0.4%)；下

4、修幅度较大的主要有恒生互联网(-0.6%)。国信海外选股策略组合EPS预期分化。上修的主要有ROE策略全天候型(+0.6%)）；下修幅度较大的主要有自由现金流30(-3.4%）。21个行业EPS上修，7个行业EPS下修，1个基本持平。上修的主要有：钢铁(+4.3%)、轻工制造(+2.8%)、电力设备及新能源(+2.7%)、煤炭(+2.7%)、有色金属(+1.9%)；下修的主要有：基础化工(-4.1%)、综合金融(-2.2%)、消费者服务(-1.9%）、汽车(-1.8%)）、计算机(-1.7%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。行业研究海外市场专题优于大市维持相关研究报告全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因5资金流向(divcenter)图18：港股通净买入(人民币）(/divcenter)(divcenter)图19：港股通净买入(港币)(/divcenter)

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