汽车行业周动态：理想发布2025年年报岚图汽车将登陆港股-260315（9页）.pdf

1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/9 行业周报|汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2026 年 03 月 15 日 相关研究相关研究 【兴证汽车】周动态：吉利 2 月出口成绩亮眼；比亚迪二代刀片+闪充技术发布-2026.03.09【兴证汽车】周动态：小鹏人形机器人目标今年年底量产，福建省和河南省发布 2026 年汽车以旧换新细则-2026.03.02【兴证汽车】AIDC 燃气发电机投资机会：汽零受益于产品客户同源优势-2026.03.02 分析师：董晓彬分析师：董晓彬 S0190520080001 分析师：王凯丽分析师：王凯丽 S0190522070001 分析师：刘思仪分

2、析师：刘思仪 S0190525060006 分析师：唐嘉俊分析师：唐嘉俊 S0190525080001 周动态：周动态：理想发布理想发布 20252025 年年报，岚图汽车将年年报，岚图汽车将登陆登陆港股港股 表表 1 1、重点指数周表现（、重点指数周表现（2022026 6.3 3.7 7-2022026 6.3 3.1313）指数 周涨跌幅 周成交额（亿元）年初至今涨跌幅 上证综指-0.7%54363 3.2%创业板指 2.5%31453 3.3%SW 汽车-1.9%3735-1.8%SW 乘用车 3.8%572-3.8%SW 商用车-1.1%205-0.7%SW 零部件-3.9%2808

3、-1.1%SW 汽车服务-3.1%46 4.3%资料来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院整理 本期板块：本期板块：本期涨跌幅：本期涨跌幅：2026.3.7-2026.3.13 本期汽车板块跑输大盘。本期涨跌幅：上证综指-0.7%，创业板指+2.5%，汽车板块指数-1.9%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为+3.8%/-1.1%/-3.9%/-3.1%。汽车板块周度成交额环比下降。周度板块估值周度板块估值：2026.3.7-2026.3.13 汽车板块 PE-TTM(不调整)为 32.6，1 年历史估值分位为 39.2%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期

4、PE-TTM(不调整)分别为 29.8/47.9/33.0/136.4，1 年历史估值分位分别为 29.4%/64.7%/68.6%/15.6%。周动态：周动态：理想发布理想发布 20252025 年年报年年报。3 月 12 日，理想汽车正式发布 2025 年第四季度及全年财报，2025 年理想汽车实现营业收入 1123 亿元，营收规模保持行业领先。净利润 11 亿元，国内新势力车企中，唯一连续三年营收破千亿且实现盈利的品牌。报告期内，理想汽车共交付新车 40.6 万辆，其中第四季度交付 10.9 万辆。理想汽车董事长兼首席执行官李想表示：“经过 2025 年的主动战略调整，2025 年四季度

5、以来我们在组织效率、供应能力和销售体系方面开始看到积极变化，包括门店效率提升、理想 i6 产能问题缓解以及理想 i8 销量回升。2026 年，我们将迎来重要的产品周期，第二季度上市的全新理想 L9将在动力系统、智能驾驶和底盘技术方面实现全面升级，为用户带来代际体验提升。未来，理想汽车将持续完善面向 AI 重构的研发体系。”岚图汽车将登陆港股岚图汽车将登陆港股。3 月 9 日，东风集团股份发布公告，其私有化及岚图汽车以介绍方式登陆香港联交所的议案，在公司临时股东大会及 H 股类别股东大会上获高票表决通过。按照计划，东风集团股份在港股的最后交易日为 3 月 10 日，随后停牌，3 月 18日东风集

6、团股份私有化退市，3 月 19 日岚图汽车以介绍上市的方式登陆港股，正式在港交所挂牌交易。周观点：周观点：智“形”合一，看好本轮智“形”合一，看好本轮 AI 为代表的科技浪潮下汽车产业升级机遇为代表的科技浪潮下汽车产业升级机遇。展望 2026 年，整车板块高阶辅助驾驶加速+机器人进展，或为整车板块打开新估值锚，或迎来整车板块估值重构；机器人板块迈向大规模量产，产业投资机会从发散走向收敛，建议重点关注技术变革主线以及量产主线；零部件板块加速全球化产能布局以及第二曲线拓展；两轮车板块出海趋势持续，海外成长空间依然广阔。整车板块建议关注 江淮汽车、长城汽车、比亚迪、小鹏汽车（海外组覆盖）、理想汽车（