银行业“十五五”展望系列专题（中篇）：从市场份额再看格局变化大行主导与区域突围-260317（28页）.pdf

1、从市场份额再看格局变化，大行主导与区域突围相关研究前言：在系列上篇报告中，我们系统性向投资者展现“十四五”期间，在监管引导和主动求变下银行经营思路的转变和基本面发生的实质性变化。本篇报告作为系列中篇，旨在从各业务市场份额再看银行格局变化，哪些银行能更胜一筹。1“十四五”期间，银行头部化趋势愈发明显对比全行业，上市银行在商业银行中的市场份额呈现资产、贷款、净利润“三升”存款“一降”。截至3Q25，上市银行总资产、贷款在商业银行中市场份额分别为81.2%、79.9%，较“十四五”期初（2020年末，下同）提升0.2pct和0.3pct（“十三五”期间上市银行总资产、贷款的市场份额分别下降8.4pc

2、t和8pct，主要和上一轮金融去杠杆周期影响有关）。上市银行净利润在商业银行中市场份额提升2.1pct至近9成，延续自“十三五以来的抬升趋势，彰显更好的经营质效。相较而言，上市银行的存款市场份额在“十四五期间延续下行，可能与降息周期中存款继续向报价更高的小银行转移有关，但在监管更严格存款规范的基础上，降幅较“十三五”期间有所收窄（分别下降1.7pct、0.9pct）。上市银行的相对优势同样在资产质量维度有呈现。上市银行资产质量于2016年走出上一轮风险周期，不良率开始见顶回落，并于“十四五”期间延续改善；而非上市银行不良率在2018年才暂停上行趋势，随后在2019-2020年（疫情影响下）仍有

3、较大波动。具体来看，3Q25上市银行不良率1.22%，低于商业银行平均29bps，“十四五”期间累计下降25bps；而我们估算，非上市银行不良率尽管在“十四五”期间回落约57bps,但3Q25绝对值仍达2.59%。此外，上市银行风险抵补能力也远优于非上市银行。“十四五”期间上市银行拨备覆盖率累计提升21pct，对应3Q25上市银行拨备覆盖率约237%（估算非上市银行拨备覆盖率仅约156%），高于商业银行平均约30pct。(divcenter)图1：上一轮不良周期中上市银行不良率早于非上市银行，”十四五”以来持续远优于非上市银行(/divcenter)2.各类银行格局悄然改变：半江瑟瑟半江红从“

4、十四五”期间各类银行市场份额变化来看，同为全国性银行的国有行、股份行，以及同为区域性银行的城商行、农商行，均呈现资产份额的“一升、一降”。其背后所反映的是，国有行主导性增强且压舱石地位更加突出，城商行背靠区域建设乘风发展、优质地区城商行信贷提速更明显。而股份行和农商行则相对承压，前者主要受到传统地产、零售消费类等业务在量和质的双重压力，本质是经济结构转型下的阶段性变化；后者则同时面临小微实体需求转弱、大银行下沉竞争以及跨区域展业扩面空间受限的三重影响。1）国有行“头雁”效应凸显，总资产、贷款市场份额明显提升；净利润尽管承压但市场份额仍高于规模，反映相对优于行业的资产创利能力。国有行“十四五”期

5、间总资产、贷款占商业银行比重分别提升1.9pct和3.2pct至50.2%、52.8%，期间贷款CAGR较+三五”期间提速1pct至11.3%，这与政策导向下凸显头雁效应、加大重点领域信贷投放有关。国有行净利润占商业银行比重56.3%，高于总资产、贷款的市场份额表明国有行ROA好于行业整体，但主动让利下增量难增利的压力仍需关注。2）经济转型周期股份行扩表“遇冷”，叠加部分银行面临资本压力，总资产、贷款市场份额双双下滑；但期间股份行积极“自救”，在扩表承压基础上主动结构调优、向存量要效益，净利润市场份额尽管有所回落但慢于总资产和贷款。股份行“十四五”期间总资产、贷款占商业银行比重分别下降3pct

6、和3.8pct至18.8%、18.8%，核心源自经济结构转型背景下，过去股份行主要扩表行业如地产、零售消费类等增长趋弱；也和股份行主动压降这部分资产以稳定风险、管控信用成本有关。因此，尽管股份行盈利下行压力也在增加，但“十四五”期间净利润份额下行慢于总资产和贷款（下降0.8pct至20.4%）。3）区域赋能城商行发展提速，量、价市场份额均同步提升，利润改善更为明显，尤其过去两年更为突出，与财政加码、城商行在以基建为代表的涉政领域加速扩表有关。城商行“十四五”期间总资产/贷款/净利润占商业银行比重分别提升0.8pct/0.7pct/1pct至16.2%/14.5%/12.1%。其中，经济强省强市