商社行业周报：政策支持新型消费和现代服务业继续看好旅游出行-260315（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.15 政策支持政策支持新型消费新型消费和和现代服务业现代服务业，继续看，继续看好旅游出行好旅游出行 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业政策支持新型消费和现代服务业2026.03.08 社会服务业重申内需重要性，服务产业迎加速发展2026.03.06 社会服务业重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会2026.03.01 社会服务业春

2、节消费高景气，关注性价比、情绪价值和体验2026.02.26 社会服务业史上最长春节假期，文旅板块景气度高2026.02.23 商社行业周报（2026.3.9-2026.3.15）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 蔡昕妤(分析师)021-23183557 S0880525110001 本报告导读：本报告导读：证监会表示将证监会表示将积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。市。投资要点：投资要点：Table_Summar

3、y 投资观点：投资观点：1）继续看好旅游出行：酒店（推荐华住集团-S、首旅酒店、锦江酒店，相关标的亚朵），景区（推荐九华旅游、三特索道、黄山旅游、三峡旅游、峨眉山 A 等）。2）竞争格局显著改善：菜百股份、行动教育、锅圈、珠免集团、中国中免、华图山鼎。3）近期业绩兑现有望超市场预期：老铺黄金，相关标的泡泡玛特等。4）个股机会：江苏国泰、苏美达、海底捞、步步高、古茗等。5）消费科技：绿联科技、培育钻石等。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-1.35%，消费者服务板块涨幅-1.28%，在所有行业中分别位列第 17 和第 19（共 30 个行业）。未停牌股票中，绿联科技+14.69%、

4、行动教育+8.22%、三特索道+7.12%、黄山旅游+6.57%、首旅酒店+3.35%涨幅居前。行业重点信息及数据更新：行业重点信息及数据更新：1）社服行业：）社服行业：航班管家发布 2026 年春运数据总结，2026 年 2 月 2 日-3 月 13 日，春运民航运输接近 9500万人次，创历史新高，日均 236 万人次，同增 4.7%。证监会主席吴清 3 月 6 日在十四届全国人大四次会议举行的经济主题记者会上表示，近期即将推出两项新举措，一是将深化创业板改革，将在创业板增设一套更加精准、更为包容的上市标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市；二是优化再融资机制

5、。2）零售行业：）零售行业：2026 年中国家电及消费电子博览会上，安克创新旗下全球首款消费级立体纹理 UV 打印机登陆中国市场。3 月 12 日晚上 10 点，泡泡玛特推出 THE MONSTERS 系列 LABUBU与三丽鸥家族联名的“美梦奇遇记”搪胶公仔盲盒，凭借两大热门IP 的双重加持，该系列线上开售即售罄。2026 年 1-2 月，步步高21 家“胖改”店销售额同比增长 24%，客流同增 10%以上，且已实现全部盈利。公司公告：公司公告：名创优品：2025 年预计实现收入 214.4-214.45 亿元，同增约 26%，实现经营利润 33-33.05 亿元，同比持平，经调整经营利润

6、36.65-36.75 亿元，同增约 8%，经调整净利润 28.9-29 亿元，同增 6-7%。老铺黄金：2025 年销售业绩（含税收入）预计为人民币310-320 亿元，同增 216%-227%；经调整净利润预计为 50-51 亿元，同增 233%-240%；净利润预计为人民币 48-49 亿元，同增 226%-233%。HERE 奇梦岛：FY2026Q2 收入 1.77 亿元，环比增长 39.4%，其中 ZIYULI 又梨收入 950.4 万元，WAKUKU 收入 1.29 亿元，SIINONO 收入 1922.9 万元。风险提示：风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧