【华源证券】交通运输行业周报：地缘支撑油运运价高位，多地上调快递价格-260316（17页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告交通运输交通运输行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师孙延SAC：S王惠武SAC：S曾智星SAC：S张付哲SAC：S联系人联系人高树根板块表现：板块表现：地缘支撑油运运价高位，多地上调快递价格地缘支撑油运运价高位，多地上调快递价格交通运输行业周报（2026 年 3 月 9 日-2026 年 3 月 15 日）投资要点：投资要点：一、一、一、行业动态跟踪一、行业动态跟踪航运船舶港口：航运船舶港口：1 1）中东管道）中东

2、管道+IEA+IEA 释储或为油运提供可观长航距货量：释储或为油运提供可观长航距货量：根据第一财经报道，中东石油运输通道受阻，沙特与阿联酋已启用替代管道。沙特正利用东西输油管道，将原油运至红海延布港出口，该管道运力接近每日 700 万桶。阿联酋则通过管道将石油输往阿曼湾的富查伊拉出口，2 月至 3 月中旬其出口量已跃升至约 160 万桶/日。为缓解供应紧张，国际能源署 32 个成员国已同意释放 4 亿桶战略石油储备，其中美国将释放 1.72 亿桶。在霍尔木兹海峡通航暂时中断下，沙特启用管道从红海出口与美国释放战略储备将成为关键的原油海运货量补充。中东红海-远东航线和美湾-远东航线的航程均远于原

3、中东霍尔木兹海峡航线，或利好 VLCC 长航距运输需求。2 2）伊朗副外长表示伊朗副外长表示，允许部分国家船只通过霍尔木兹海峡允许部分国家船只通过霍尔木兹海峡：据新华社，3 月 12 日，伊朗副外长拉万奇表示，伊朗允许部分国家的船只通过霍尔木兹海峡，但参与侵略伊朗的国家不享有霍尔木兹海峡的“安全通行权”。根据财联社，从 2 月 28 日冲突爆发后，霍尔木兹海峡通航量持续维持在低位水平。3 3）美军持续向中东增兵美军持续向中东增兵，或后续在霍尔木兹海峡护航或后续在霍尔木兹海峡护航：根据环球网，3 月 7 日消息，美军已在中东地区部署福特号和林肯号两支航母打击群。根据央视新闻，3 月 13 日，美

4、方称正向中东增派海军陆战队和军舰。冲突爆发以来，霍尔木兹海峡航运几乎完全停滞，特朗普称准备好在必要时提供海军护航。4 4）本周集装箱运价上涨本周集装箱运价上涨：SCFI 综合运价指数较上周环比上涨 14.9%，至 1710 点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化+11.4%/+13.0%；上海-美西/美东运价分别环比变化+15.9%/+14.5%；上海-东南亚运价环比上涨 4.4%。5 5）本周本周 VLCCVLCC 运价有所回落运价有所回落：BDTI 指数较上周环比上涨 0.08%，至 2871 点。VLCCTCE 环 比 下 降 17.4%，其 中 中 东/西 非/美 湾-中 国 T

5、CE 分 别 环 比 变 化-8.4%/-29.2%/-23.7%；Suezmax TCE 环比下降 1.8%；Aframax TCE 环比下降10.2%。6 6）本周成品油轮运价上涨本周成品油轮运价上涨：BCTI 指数较上周环比上涨 2.9%，至 1547 点。LR1 中东-日本环比下降 27.2%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-24.6%/-28.7%/+5.8%。7 7）本周散货船运价下降：）本周散货船运价下降：BDI 指数较上周环比下降 8.8%，至 1971 点。其中，BCI/BPI/BSI 分别环比变化-12.3%/-6.6%/-3.9%。8 8）本周新造船价整体

6、持平本周新造船价整体持平：新造船船价指数较上周环比持平，为 181.97 点；油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化+0.58 点/持平/-0.34 点/持平；当月2 20 02 26 6 年年 0 03 3 月月 1 16 6 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 17页源引金融活水 润泽中华大地集装箱船价指数较上月环比持平。9 9）本期）本期 PDCIPDCI 上涨：上涨：2 月 28 日至 3 月 6 日，新华泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XHPDCI）报 1179 点，环比上涨 45 点，涨幅 3.97%；其