【中山证券】电子行业周报：机构预测2026年PC出货量将下滑12%-260312（10页）.pdf

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1、 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/10/v e_invest e_invest 中山证券研究所中山证券研究所 分析师：葛淼分析师：葛淼 登记编号：登记编号：S0290521120001 邮箱：邮箱： 市场走势市场走势 table_main 投资要点：投资要点：机构预测机构预测 20262026 年年 PCPC 出货量将下滑出货量将下滑 12%12%。Omdia 表示，在 2026Q1 存储器价格上涨 60%、全年后续涨幅相对温和的预设下，今年 PC 出货量预计将出现12%的下滑，降至 2.45 亿台，其中台式机下滑 10%至 5320 万台、笔记本下滑12%至 1.9

2、22 亿台。台积电台积电 2 2 月营收同比增长月营收同比增长 22.2%22.2%。台积电发布 2026 年 2 月营收公告，指出企业在上月实现 3176.57 亿新台币的合并营收，同比增长 22.2%，创下历年同期新高；而由于春节假期、天数较少的影响，2 月营收额环比下降了 20.8%。回顾本周行情（回顾本周行情（3 月月 5 日日-3 月月 11 日）日），本周上证综指上涨 1.25%，沪深300 指数上涨 2.21%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨 2.65%，跑赢上证综指 1.4 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.43 个百分点。电子在申万一级行业排名第十三。行业估值方面

3、，本周 PE 估值下降至 70.16 倍左右。行业数据：行业数据：四季度全球手机出货 3.36 亿台，同比增长 2.29%。中国 1 月智能手机出货量 2069 万台，同比增长-15.6%。1 月，全球半导体销售额 825 亿美元，同比增长 46.1%。1 月，日本半导体设备出货量同比增长 2.57%。行业动态行业动态：AT&T 计划投资美国电信基础设施；机构预测 2026 年 PC 出货量将下滑 12%；联发科 2 月营收同比下滑 15.63%；台积电 2 月营收同比增长 22.2%。公司动态：公司动态：工业富联：2025 年净利润增长 51.99%。投资建议：投资建议：下游手机销售量增速放

4、缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。贸易冲突影响。table_subject 2026 年年 03 月月 12 日日 证券研究报告证券研究报告电子行业电子行业周报周报 机构预测机构预测 20262026 年年 PCPC 出货量将下滑出货量将下滑 12%12%中山证券中山证券电子行业电子行业周报周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证

5、券2/10 电子行业电子行业周报周报 1.指数回顾指数回顾 回顾本周行情（3 月 5 日-3 月 11 日），本周上证综指上涨 1.25%，沪深 300 指数上涨2.21%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨 2.65%，跑赢上证综指 1.4 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.43 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)上涨 1.86%，跑赢上证综指0.62 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.35 个百分点；其他电子(申万)上涨 5.39%，跑赢上证综指 4.14 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.18 个百分点；元件(申万)上涨 2.04%，跑赢上证综指 0.79 个百分点

6、，跑输沪深 300 指数 0.17 个百分点；光学光电子(申万)上涨 5.31%，跑赢上证综指 4.07 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.1 个百分点；消费电子(申万)上涨 3.52%，跑赢上证综指 2.27 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.31 个百分点。电子在申万一级行业排名第十三。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 70.16 倍左右。图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券3/10 电子行业电子行业周报周报 图2.申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3.电子行业 PE 区间