【国盛证券有限责任公司】环保行业周报：双碳入法促转型，循环经济迎价值重估-260316（11页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 环保环保 双碳入法双碳入法促转型促转型，循环经济迎价值重估，循环经济迎价值重估 生态环境法典落地，生态环境法典落地，低碳循环显著受益低碳循环显著受益 1）中华人民共和国生生态环境法典发布，法典将“双碳”目标从政策语言转化为法律义务，实施总量国强度控制制度。并首次明确了新能源全生命周期的绿色管理责任，全面融入循环经济理念。推荐关注致力于循环经济的标的惠城环保、格林美等。2）中海省城城更新新行实实施案发发，目标为到 2030 年基本建立可持续的城更新新模式，显著提升民居环境品质，具体围绕“好房子、好

2、小区、好社区、好城区”建设展开。要求推进节能改造、管网升级与生态修复等案面。政策利好环境修复板块，推荐关注高能环境等龙头标的。当周碳交易行情：当周碳交易行情：本周（3.09-3.13）全生碳更场综合价格行情为：最高价82.80 元/吨，最低价 79.00 元/吨，收盘价较上周五下跌 0.02%。本周挂牌协议交易成交量 5.8 万吨，成交额 473.0 万元；大宗协议交易成交量211.5 万吨，成交额 16,556.0 万元；本周无单向竞价。本周全生碳排放配额总成交量 217.3 万吨，总成交额 17,028.9 万元。截至 2026 年 3 月 13日，全生碳更场碳排放配额累计成交量 8.8

3、亿吨，累计成交额 589.4 亿元。宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质生企，重点推荐：1）受益碳华国，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；华标重大危废项目、进军废塑料循环更场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保生企洪城环境。行业新闻：行业新闻：1）节水管理|中合节节水管理项目务务合节（范文本本）发发 2）节能增效|福州更公布 2026 年 171 家工业重点用能单位名单。3）节能减排|上省更静安区 2026 年节能减排降

4、碳扶持资金申报启实。板块行情回顾：板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指跌幅为-0.70%、创业板指涨幅为 2.51%，环保板块（申万）跌幅为-1.59%，跑输上证综指 0.90%，跑输创业板指 4.10%；公用事业涨幅为1.50%，跑赢上证综指 2.20%，跑输创业板指 1.01%。环保子板块涨幅：监测（1.69%）、水处理（0.56%)、水务运营（0.75%）、节能（-0.13%）、大气（-4.92%）、固废（0.86%）。A 股环保股华涨幅前三的个股为奥福环保（14.73%）、高能环境（13.66%）国先河环保（

5、10.26%），跌幅前三的个股为华创环保（-10.83%）、卓越新能（-9.35%）、人西能源（-8.63%）。风险提范：风险提范：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 杨心成杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱： 研究助理研究助理 黄琛睿黄琛睿 执业证书编号：S0680125100005 邮箱： 相关研究相关研究 1、中环保：政策驱实+标准升级，环境监测迎新机 2026-03-08 2、中环保：两地政策和振，固废处理迎发展良机 2026-03-01 3、中环保：政策红利落地，固废处理需求释

6、放 2026-02-16 重点标的重点标的 股票股票 股票股票 投资投资 EPS（元）（元）PE 代码代码 名称名称 评级评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 300779.SZ 惠城环保 买入 0.22 0.56 2.37 4.05 707.90 182.49 43.32 25.36 603588.SH 高能环境 买入 0.32 0.49 0.68 0.82 25.40 30.81 22.44 18.51 600461.SH 洪城环境 买入 0.93 0.98 1.03 1.07 9.90 10.24 9.77 9.40 资料来