【华金证券】钙钛矿——下一代太空光伏的重要选择-260314（45页）.pdf

1、钙钛矿下一代太空光伏的重要选择本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明核心观点商业航天产业趋势已来，关注太空光伏新技术方向。商业航天从技术验证迈入规模化应用，低轨卫星与太空算力中心建设推动太空光伏成为主力赛道。作为航天器核心能源供应方案，太空光伏凭借持续光照、高能量密度等优势，成为商业航天不可或缺的配套领域，而技术路线迭代与成本优化是行业突围的关键。砷化镓主导，HJT为过渡，钙钛矿是下一代核心选择。当前太空光伏市场由砷化镓电池主导，但高成本、刚性结构等短板难以满足批量化与低成本需求；P型HJT电池通过薄片化与铜代银技术，实现成本降低60%以上，成为中期过渡方

2、案；钙钛矿电池的固有特性与商业航天高度契合，凭借1/10成本、50%减重及柔性优势，有望成为下一代太空光伏核心选择。钙钛矿商业化进程加速，市场空间广阔。目前我国已形成完整创新链条，正加速迈向GW级量产和商业化应用；NASA、ESA及国内企业的在轨验证验证了太空环境适配性；高通量研发进一步缩短技术迭代周期。据高盛预测，未来五年全球将发射超7万颗低轨卫星，为太空光伏打开巨大需求空间。投资建议：建议跟踪新技术落地与场景绑定的标的，关注协鑫科技、钧达股份、东方日升、航天宏图、拓日新能，以及叠层整线设备龙头迈为股份、捷佳伟创、京山轻机，关键材料供应商隆华科技等。风险提示：技术研发不及预期；行业竞争加剧；

3、产业化进度放缓。商业航天产业趋势已来，关注太空光伏新技术方向1.1前瞻布局+市场需求拓展航天新业态低轨轨道与频谱作为不可再生的稀缺战略资源，已成为全球航天竞争的焦点。据VLEO星座构型与低轨空间可容纳卫星数量分析研究，高度300-2000km组成的低地球轨道空间可容纳17.5万颗卫星，而目前全球各国向ITU申报的卫星总量已远超这一上限。商业航天发展进入快车道。商业航天作为以市场为主导、具备商业盈利模式的航天活动，涵盖卫星制造、火箭发射、卫星应用及太空旅游等多个领域。2025年，中国航天全年发射次数达到92次，创历史新高。其中，商业航天全年完成发射50次，占比我国全年宇航发射总数约54%。全年入

4、轨商业卫星311颗，占比我国全年入轨卫星总数84%。1.1前瞻布局+市场需求拓展航天新业态商业航天的发展依赖于“硬件”与“软件”协同支撑。“硬件”包括卫星、运载火箭、发射测控、地面终端；“软件”包括频轨资源、经营许可、应用服务、组织协调。近年来，各领域均取得积极进展：低轨星座组网累计发射超200颗卫星；多型可重复使用火箭研制稳步推进；地面终端向小型化、低成本持续演进。与此同时，频轨资源保障能力提升，应用场景加快向民生延伸，全流程管理日益顺畅。作为商业航天的重要配套，太空光伏技术优势凸显。太空太阳能发电通过卫星在太空聚集太阳能，以微波或激光形式传输至地面。地球同步轨道可实现99%时间持续光照，发

5、电效率较地表提升2-3倍。目前已在卫星供电中得到广泛应用。在太空应用中，传统光伏技术存在重量大、成本高、抗辐射性有限等问题。国际空间站的硅基太阳能电池阵虽能输出120kW功率，但单位重量功率仅0.38W/g，且在电子辐射下效率衰减明显（初期mathsfPCE16.9%to末期12.5%）而钙钛矿太阳能电池的单位重量功率可达23W/g，且柔性特性适合制备“可展开式太阳能阵列”，大幅降低发射成本。太空环境中的极端热循环、高能粒子辐射等会严重损害其性能与寿命。太空辐射包括质子、电子、中子、射线等，对钙钛矿的损伤机制如下：质子与电子（直接电离辐射）：高能粒子撞击导致晶格原子位移，形成空位、间隙等缺陷，

6、引发电荷复合加剧。温度循环：太空温度范围为-150sim+180circmathrmC，钙钛矿可能发生相变（如MAPbI3在-113circC以下从四方相转为正交相），导致载流子扩散长度下降。(divcenter)太空辐射导致PCE骤降(/divcenter)4.4钙钛矿在太空环境中的挑战为应对上述挑战而发展出三大核心策略：具有自修复能力的钙钛矿材料、用于管理热机械应力的梯度缓冲层，以及提供多重防护的先进封装技术。自修复钙钛矿材料：辐射或应力产生的缺陷（如卤素空位）在光照或温和加热下，可通过离子迁移实现部分可逆的修复。局限与平衡：自修复能力存在饱和极限，极端辐照下可能失效。需在修复能力与结构鲁