华创交运公用可控核聚变双周报（第8期）：“十五五”规划纲要多次提及核聚变未来能源产业或迎加速发展期-260315（11页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 交通运输交通运输 2026 年年 03 月月 15 日日 华创交运公用可控核聚变双周报（第 8 期）推荐推荐（维持）（维持）“十五五”“十五五”规划规划纲要纲要多次提及多次提及核聚变核聚变，未来未来能源能源产业或迎加速发展期产业或迎加速发展期 “十五五”“十五五”规划纲要规划纲要多次多次提及核聚变，核聚变入选重大工程提及核聚变，核聚变入选重大工程项目项目。1、“十五五”规划纲要多处提及核聚变“十五五”规划纲要多处提及核

2、聚变。3 月月 13 日，日，新华社受权发布中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，其中多处提到核聚变，包括“推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点”、“推进核聚变研发工程化推进核聚变研发工程化进程进程”。2、核聚变入选“、核聚变入选“十五五十五五”重大工程重大工程项目。项目。3 月月 5 日，日，国务院总理李强在政府工作报告中介绍，国务院编制了 中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案），并已提交大会审查。纲要（草案）统筹提出 6 方面 109 项重大工程，其中，可控核聚变作为引领新质生产力发展的

3、可控核聚变作为引领新质生产力发展的 28 项重大项重大工程项目之一工程项目之一，入选国家“十五五”规划。从“未来产业”到“国家重大工程”，整套政策框架展现了中国系统布局能源从“未来产业”到“国家重大工程”，整套政策框架展现了中国系统布局能源科技与未来产业的决心，可控核聚变作为象征人类终极能源梦想的产业，在顶科技与未来产业的决心，可控核聚变作为象征人类终极能源梦想的产业，在顶层规划的推动下，有望加速从实验室走向产业化落地。层规划的推动下，有望加速从实验室走向产业化落地。3、全球最大托卡马克装置全球最大托卡马克装置 JT-60SA 宣布重启宣布重启综合调试综合调试。3 月月 13 日日，经过升级与

4、改造，全球最大的超导托卡马克装置 JT-60SA 正式宣布重启综合调试，并计划在今年年底启动新一轮实验，向百秒级长脉冲稳态运行发起冲击向百秒级长脉冲稳态运行发起冲击。未来日本未来日本希望希望 2050 年之前建造一座示范发电厂年之前建造一座示范发电厂 DEMO。招标进展招标进展：1、新增招标情况、新增招标情况：3 月上半月（统计周期为 03/0103/15）中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计招标总额 2.10 亿元，其中招标预算金额超过 5000 万的项有 2 个，招标预算金额 10005000 万的项目有 4 个，招标预算金额 1001000 万的项目达到 6 个。2、新增中标情

5、况、新增中标情况：3 月上半月合计中标项目预算总额 404 万元，其中预算金额超过 200 万的项目为 1 个。从部分中标结果来看，安泰科技安泰科技等公司成功实现中标。行情复盘行情复盘：1、3 月上半月行情（统计周期为月上半月行情（统计周期为 03/0103/15）：涨幅前五分别为涨幅前五分别为：中国核建（+17%）、中国核电（+8%）、新风光（+8%）、哈焊华通（+8%）、纽威股份（+7%）；跌幅前五分别为跌幅前五分别为：旭光电子（-17%）、爱科赛博（-16%）、中钨高新（-15%）、西部超导（-14%）、应流股份（-12%）。2、全年累计来看：、全年累计来看：涨幅前五分别为涨幅前五分别为

6、：中钨高新（102%）、新风光（60%）、应流股份（48%）、中国核建（43%）、哈焊华通（24%）；跌幅前五分别为跌幅前五分别为：四创电子（-21%）、航天晨光（-20%）、爱科赛博（-11%）、联创光电（-9%）、王子新材（-5%）。投资建议：投资建议：可控核聚变在顶层规划中首次列入未来产业，且目前行业资本开支明显进入到上行周期。一方面，我们认为可控核聚变或成终极能源，全球能源体系有望重构。另一方面，我们观察国内外资本开支有望提速，料将带动产业链订单放量。我们预计未来 35 年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到 1465 亿元。标的层面：标的层面：1、聚变堆