【万联证券】食品饮料行业2025年业绩预告综述：整体预盈率下降，静待政策发力与需求回暖-260311（10页）.pdf

1、整体预盈率下降，静待政策发力与需求回暖强于大市(维持)食品饮料行业2025年业绩预告综述截至2026年3月10日，食品饮料行业已有60家发布业绩预告，行业披露率为47%。在所有已发布业绩预告的公司中，2025年食品饮料行业预盈率52%，较2024年的69%有所下降，在消费八大行业中排行第五。分具体业绩预告类型来看，与2024年相比，亏损状况加剧，2025年食品饮料板块扭亏为盈的公司占比由24%大幅下降至5%，首亏和续亏占比分别由2024年的13%/22%增加至18%/30%。业绩预增的公司占比由17%下滑至13%，略增的公司占比由4%下滑至3%，预减公司占比由20%上升至28%。从二级子行业来

2、看，2025年食饮各子板块中，除了非白酒和调味发酵品板块预增占比提升外，其他多数板块预增和略增占比均较2024年持平或下滑，同时白酒、休闲食品和食品加工板块预减占比较2024年显著提升，表明2025年食饮部分赛道业绩依然承压。此外，绝大多数板块扭亏占比下降，续亏占比普遍上升，表明行业整体亏损情况有所加剧。预计2026年食品饮料行业以筑底修复为主线，同时还可能存在结构性的投资机会。投资要点：食品饮料行业业绩增速放缓，全年预盈率52%：截至2026年3月10日，食品饮料行业共计128家A股公司，已有60家发布业绩预告，行业披露率为47%，在消费八大行业中位列第六。在所有已发布业绩预告的公司中，20

3、25年食品饮料行业预计盈利的公司数量为31家，行业预盈率52%，较2024年的69%有所下降，在消费八大行业中排行第五。分具体业绩预告类型来看，与2024年相比，行业亏损状况加剧，2025年食品饮料板块扭亏为盈的公司占比由24%大幅下降至5%，首亏和续亏占比分别由2024年的13%/22%增加至18%/30%。同时，受消费市场增速放缓以及竞争加剧因素影响，部分公司业绩增速有所放缓，业绩预增的公司占比由17%下滑至13%，略增的公司占比由4%下滑至3%，预减公司占比由20%上升至28%。1食品饮料行业业绩增速放缓，全年预盈率52%截至2026年3月10日，申万消费八大行业（农林牧渔、家用电器、食

4、品饮料、纺织服饰、轻工制造、商贸零售、社会服务、美容护理）已有436家上市公司发布了2025年度业绩预告，整体披露率为52%。食品饮料行业共计128家A股公司，已有60家发布业绩预告，行业披露率为47%，在消费八大行业中位列第六。(divcenter)图表1：消费行业披露率(/divcenter)在所有已发布业绩预告的公司中，2025年食品饮料行业预计盈利的公司数量为31家，行业预盈率52%，较2024年的69%有所下降，在消费八大行业中排行第五。分具体业绩预告类型来看，与2024年相比，行业亏损状况加剧，2025年食品饮料板块扭亏为盈的公司占比由24%大幅下降至5%，首亏和续亏占比分别由20

5、24年的13%/22%增加至18%/30%。同时，受消费市场增速放缓以及竞争加剧因素影响，部分公司业绩增速有所放缓，业绩预增的公司占比由17%下滑至13%，略增的公司占比由4%下滑至3%，预减公司占比由20%上升至28%。2休闲食品预盈率领先，业绩预告类型分化按申万二级标准进一步细分观察食品饮料行业子板块的披露情况及表现。从披露率来看：休闲零食、饮料乳品板块披露率过半，分别为61%/56%，食品加工、白酒、非白酒板块披露率分别为48%/45%/44%，调味发酵品板块披露率仅有13%。从预盈率来看：休闲食品、白酒、饮料乳品板块预盈率过半，分别为57%/56%/53%，调味发酵品板块预盈率为50%

6、，食品加工、非白酒板块预盈率未过半，分别为46%/43%。从子板块预告类型占比来看：2025年食饮各子板块中，除了非白酒和调味发酵品板块预增占比提升外，其他多数板块预增和略增占比均较2024年持平或下滑，同时白酒、休闲食品和食品加工板块预减占比较2024年显著提升，表明2025年食饮部分赛道业绩依然承压。此外，绝大多数板块扭亏占比下降，续亏占比普遍上升，表明行业整体亏损情况有所加剧。具体来看：白酒板块业绩严重承压且亏损面扩大，预减占比大幅提升至56%，首亏与续亏占比均翻倍至22%，扭亏、预增、略增占比均为0%；非白酒板块业绩呈现两极分化态势，预增占比由1