【中邮证券】化工行业周报：两会关注化工反内卷&高能耗，地缘溢价助推化工品进入普涨窗口-260311（38页）.pdf

1、证券研究报告：基础化工|行业周报 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 5117.19 52 周最高 5235.06 52 周最低 3081.91 行业相对指数表现行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:刘海荣 SAC 登记编号:S1340525120006 Email: 分析师:费晨洪 SAC 登记编号:S1340525120003 Email: 分析师:李家豪 SAC 登记编号:S1340525120005 Email: 分析师:刘隆基 SAC 登记

2、编号:S1340525120002 Email: 分析师:李金凤 SAC 登记编号:S1340525120004 Email: 近期研究报告近期研究报告 美伊冲突爆发，多个化工子行业值得关注-2026.03.05 化工行业报告化工行业报告 （2026.02026.03 3.0202-2026.03.02026.03.08 8）两会两会关注化工反内卷关注化工反内卷&高能耗高能耗，地缘溢价助推化工地缘溢价助推化工品进入普涨窗口品进入普涨窗口 本周化工行情概述本周化工行情概述 本周基础化工行业指数收 5182.25 点，较上周五下跌 0.56%，跑赢沪深 300 指数 0.51%。细分子行业看，截至

3、本周五（3 月 6 日），申万化工三级分类中 6 个子行业收涨，19 个子行业收跌。其中，煤化工、无机盐、其他化学原料、氮肥、食品及饲料添加剂行业领涨、周涨幅分别为 15.17%、9.21%、6.35%、5.53%、4.72%;膜材料、涤纶、改性塑料行业走跌，周跌幅分别为-7.62%、-6.71%、-6.39%。“两会”化工行业“两会”化工行业相关相关政策解读政策解读 2026 年 3 月 5 日，十四届全国人民代表大会在京开幕，国务院总理李强作政府工作报告（以下简称“报告”）。报告中多次提及绿色低碳，对化工等高耗能企业提出绿色发展的新标准，并点明整治“内卷式”竞争：（1）绿色减碳：目标总领方

4、面，报告提出 2026 年单位国内生产总值二氧化碳排放降低 3.8%左右，及“十五五”期间达成单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低 17%的目标。细化来看，大力发展绿色低碳经济。完善促进绿色低碳发展政策，实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设。设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，支持绿色低碳技术装备创新应用。完善资源总量管理和全面节约制度，强化再生资源循环利用。积极稳妥推进碳达峰碳中和。在碳市场搭建方面，实施碳排放总量和强度双控制度，完善碳排放统计核算、碳足迹管理体系，进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围。（2）反

5、“内卷”：报告再次强调加强反垄断、反不正当竞争，强化公平竞争审查刚性约束，综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段，深入整治“内卷式”竞争，营造良好市场生态。风险提示：风险提示：原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。-11%-5%1%7%13%19%25%31%37%43%49%2025-032025-052025-082025-102025-122026-03基础化工沪深300发布时间：2026-03-11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1 本周化工板块行情回顾本周化工板块行情回顾 .6 6 1.1 1.1 化工板块

6、行情：本周基础化工行业指数收化工板块行情：本周基础化工行业指数收 5182.255182.25 点，较上周点，较上周-0.56%0.56%，跑赢沪深，跑赢沪深 300300 指数指数 0.51%0.51%.6 6 1.2 1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：本周顺酐、柴油、液氯、燃料油、二氯甲烷等产品涨幅居前化工产品价格涨跌幅排行榜：本周顺酐、柴油、液氯、燃料油、二氯甲烷等产品涨幅居前 .8 8 2 2 重点化工子行业跟踪重点化工子行业跟踪 .9 9 2.1 2.1 涤纶长丝：市场价格大幅上涨涤纶长丝：市场价格大幅上涨 .9 9 2.2 2.2 轮胎：行业开工率上升，原材料价格上扬轮胎：行业开工