【东海证券】食品饮料行业周报：政策利好需求复苏，把握行业修复机会-260310（11页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 食品饮料食品饮料 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2026年年03月月10日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 政策政策利好需求复苏，利好需求复苏，把握把握行业行业修复修复机会机会 食品饮料行业周报（2026/3/2-2026/3/8）Table_Authors 证券分析师证券分析师 姚星辰 S0630523010001 证券分析师证券分析师 吴康辉 S06305250600

2、01 table_product 相关研究相关研究 1.餐饮消费回暖，需求韧性凸显食 品 饮 料 行 业 周 报（2026/2/23-2026/3/1）2.预制菜国标推出，行业规范化里程碑行业简评报告 3.旺季预期积极，关注春节备货行情食品饮料行业周报（2026/1/26-2026/2/1）table_main 投资要点：投资要点：周观点：周观点：政策政策与与资本共同驱动资本共同驱动，激发消费市场新活力，激发消费市场新活力。2026年政府工作报告继续将扩大内需放在年度工作任务首位，提出“深入实施提振消费专项行动”。通过实施城乡居民增收计划、以旧换新、财政金融协同、贷款贴息、服务消费和下沉市场消

3、费等方面推动消费持续增长。消费行业迎来政策红利期，需求复苏节奏加快。同时，创业板将增设“第四套”标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市。新型消费、现代服务业IPO获得支持具有重要意义，消费板块有望迎来估值重塑。把握把握餐饮板块复苏机会。餐饮板块复苏机会。政府工作报告提出“活跃线下消费”，多地已推广中小学春秋假，出行增加将带动餐饮消费增长。今年以来餐饮消费终端需求韧性较强，春节表现亮眼。预计餐供企业今年1-2月份收入实现快速增长。其中，预计安井食品1-2月份同比增长加速，火锅料全家福、虾滑、速冻肠等表现亮眼。餐供企业基本面边际改善，盈利修复可期，关注板块复苏下的投资

4、机会。原奶价格原奶价格磨底磨底，肉牛价格向上肉牛价格向上。截至2月27日生鲜乳均价3.03元/公斤，同比-2.3%，环比持平，原奶价格处于2010年10月水平。2025年下半年以来，原奶价格维持在3.02-3.04元/公斤震荡，价格持续低位，牧场产能加速去化。截至3月6日，淘汰母牛价格20.65元/公斤，同比+23.7%，环比+1.8%，周期向上趋势明确。此外，乳制品及牛肉进口政策落地提振国内需求替代，利好2026年肉奶价格，关注上游牧业公司及头部乳企。关注关注下沉市场与健康化消费趋势。下沉市场与健康化消费趋势。政府工作报告提出“打造一批带动面广、显示度高的消费新场景”，强调激发下沉市场活力，

5、零食量贩有望直接受益。2025年中国人均预期寿命达到79.25岁，“十五五”时期人均预期寿命提高到80岁，关注健康化消费趋势。二级市场表现二级市场表现：多数下跌多数下跌。上周食品饮料板块下跌2.48%，跑赢沪深300指数0.35个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第14位。子板块方面子板块方面，多数下跌，其中啤酒表现较好，上涨0.91%。个股方面个股方面，上周涨幅前五为中信尼雅、新乳业、重庆啤酒、双汇发展、梅花生物，分别为4.66%、4.46%、3.68%、3.61%、3.40%。行业动态：行业动态：（1）商务部将坚持惠民生和促消费相结合，坚持政策和活动双轮驱动，深入实施提振消费专

6、项行动，全力促消费扩内需。将重点从商品消费、服务消费和下沉市场消费三个方面发力。（2）政府工作报告提到，2026年加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求。完善生育保险制度和生育休假制度。（3）雀巢旗下宠物食品品牌普瑞纳在巴西Vargeo投资25亿巴西雷亚尔（折合约32.68亿人民币）建设的新工厂已正式启用。投资建议：投资建议：在扩内需政策下，消费潜力不断释放，渠道变革引领新需求，关注行业结构性机会，一是是困境反转方向：（困境反转方向：（1）餐饮供应链：）餐饮供应链：CPI回升下，餐饮需求有望边际回暖，龙头公司竞争趋缓，建议关注燕京啤酒燕京啤酒、安井食品、安井食品、千味央厨、千味